అంటే ఏమిటి SAFE Note Calculator?
▾
ఎ సింపుల్ అగ్రిమెంట్ ఫర్ ఫ్యూచర్ ఈక్విటీ (సేఫ్) అనేది ప్రారంభ-దశ స్టార్టప్ ఫైనాన్సింగ్ కోసం 2013లో Y కాంబినేటర్ రూపొందించిన ఆర్థిక పరికరం. సేఫ్ అనేది రుణం కాదు - ఇది వడ్డీని పొందదు, మెచ్యూరిటీ తేదీని కలిగి ఉండదు మరియు ఇన్వెస్టర్ ద్వారా కాల్ చేయబడదు. బదులుగా, భవిష్యత్ ధరతో కూడిన ఫైనాన్సింగ్ రౌండ్‌లో కంపెనీలో ఈక్విటీని పొందడం, సాధారణంగా సిరీస్ A లేదా తదుపరిది, ముందుగా చర్చలు జరిపిన ధర లేదా ముందస్తుగా చర్చించిన ధర ప్రయోజనంతో పొందడం ఒప్పంద హక్కు. అసలు SAFEలో నాలుగు వేరియంట్‌లు ఉన్నాయి (క్యాప్ మాత్రమే, డిస్కౌంట్ మాత్రమే, క్యాప్ మరియు డిస్కౌంట్, MFN). 2018 YC పోస్ట్-మనీ SAFE దీన్ని ప్రాథమికంగా పోస్ట్-మనీ సేఫ్‌గా వాల్యుయేషన్ క్యాప్ మరియు ఐచ్ఛిక తగ్గింపుతో సులభతరం చేసింది. వాల్యుయేషన్ క్యాప్ అనేది SAFE మార్చగల గరిష్ట ప్రీ-మనీ వాల్యుయేషన్ - సిరీస్ A క్యాప్ కంటే ఎక్కువ వాల్యుయేషన్‌లో ఉంటే, SAFE ఇన్వెస్టర్లు క్యాప్ ధరతో మారుస్తారు, సిరీస్ A పెట్టుబడిదారుల కంటే డాలర్‌కు ఎక్కువ షేర్లను స్వీకరిస్తారు. తగ్గింపు (సాధారణంగా 15-20%) సేఫ్ ఇన్వెస్టర్లకు వాల్యుయేషన్ క్యాప్‌తో సంబంధం లేకుండా సిరీస్ A రౌండ్ కంటే తక్కువ మార్పిడి ధరను అందిస్తుంది. సురక్షిత విశ్లేషణలో కన్వర్షన్ మెకానిక్స్ చాలా ముఖ్యమైన అంశం. ధర రౌండ్‌లో, SAFE పెట్టుబడిదారులు తమ ప్రధాన పెట్టుబడిని తక్కువ ధరలో ప్రాధాన్య షేర్‌లుగా మారుస్తారు: ఒక్కో షేరుకు సిరీస్ A ధర, ఒక్కో షేరుకు సేఫ్ క్యాప్ ధర (క్యాప్ / ప్రీ-మనీ డైల్యూటెడ్ షేర్లు), లేదా డిస్కౌంట్ సిరీస్ A ధర (సిరీస్ A ధర x (1 - తగ్గింపు రేటు)). అందుకున్న షేర్లు = సురక్షిత ప్రధానం / మార్పిడి ధర. పోస్ట్-మనీ SAFEలు (2018 YC ప్రమాణం) వాల్యుయేషన్ క్యాప్‌ను పోస్ట్-మనీగా పేర్కొంటాయి (సంస్థ యొక్క వాల్యుయేషన్‌లో SAFE కూడా చేర్చబడిన తర్వాత), సంతకం చేసే సమయంలో పెట్టుబడిదారులకు స్పష్టమైన యాజమాన్య శాతాన్ని అందజేస్తుంది. పెట్టుబడిదారుడు $5M పోస్ట్-మనీ సేఫ్‌లో స్టార్టప్‌లో $250,000ని ఉంచినట్లయితే, వారు మార్పిడిలో పూర్తిగా పలుచన ప్రాతిపదికన సుమారుగా $250,000 / $5,000,000 = 5% స్వంతం చేసుకుంటారని వారికి వెంటనే తెలుసు (అదే లేదా తక్కువ టోపీతో అదనపు SAFEలు లేవని భావించండి). ఈ పారదర్శకత పోస్ట్-మనీ SAFE యొక్క ముఖ్య ప్రయోజనం. ప్రీ-మనీ SAFEలు (2018కి ముందు వెర్షన్) ప్రీ-మనీ వాల్యుయేషన్ క్యాప్‌ను ఉపయోగించాయి, సంతకం చేసే సమయంలో యాజమాన్యం శాతం అనిశ్చితంగా ఉంటుంది, ఎందుకంటే పెట్టుబడిదారుడి యొక్క అంతిమ యాజమాన్యం మార్పిడి సమయంలో ఎన్ని ఇతర SAFEలు మరియు షేర్లు ఉన్నాయో దానిపై ఆధారపడి ఉంటుంది - ఇది SAFE సంతకం చేయబడిన సమయంలో తెలియదు. బహుళ ప్రీ-మనీ SAFEలు సంక్లిష్టమైన మార్గాల్లో పరస్పర చర్య చేయగలవు, ఇవి ధర రౌండ్‌లో వ్యవస్థాపకులు మరియు పెట్టుబడిదారులను ఆశ్చర్యపరుస్తాయి.
DigiCalcs delivers precision-engineered tools for engineers and STEM professionals.
సూత్రం
▾
సురక్షిత గమనిక గణన గణన:
దశ 1: సురక్షిత నిబంధనలను నిర్ణయించండి: ప్రధాన మొత్తం, వాల్యుయేషన్ క్యాప్ (ప్రీ-మనీ లేదా పోస్ట్-మనీ), మరియు తగ్గింపు రేటు (ఏదైనా ఉంటే).
దశ 2: ట్రిగ్గర్ ఈవెంట్‌లో (ధర రౌండ్), ఒక్కో షేరుకు సిరీస్ A ధరను నిర్ణయించండి: ప్రీ-మనీ వాల్యుయేషన్ / ప్రీ-మనీ ఫుల్లీ డైల్యూటెడ్ షేర్లు.
దశ 3: క్యాప్-ఆధారిత మార్పిడి ధరను లెక్కించండి: వాల్యుయేషన్ క్యాప్ / ప్రీ-మనీ పూర్తిగా పలచబడిన షేర్లు సిరీస్ A సమయంలో.
దశ 4: తగ్గింపు-ఆధారిత మార్పిడి ధరను లెక్కించండి (వర్తిస్తే): సిరీస్ A ధర x (1 - తగ్గింపు రేటు).
దశ 5: SAFE క్యాప్-బేస్డ్ మరియు డిస్కౌంట్-బేస్డ్ కన్వర్షన్ ధరల (పెట్టుబడిదారుడికి మరింత అనుకూలమైనది) కంటే తక్కువగా మారుతుంది.
దశ 6: అందుకున్న షేర్లను లెక్కించండి: SAFE ప్రిన్సిపాల్ / మార్పిడి ధర.
దశ 7: సేఫ్ ఇన్వెస్టర్ యొక్క పోస్ట్-కన్వర్షన్ యాజమాన్యాన్ని లెక్కించండి: షేర్లు స్వీకరించబడ్డాయి / (మొత్తం పోస్ట్-రౌండ్ పూర్తిగా పలచబడిన షేర్లు).
ప్రతి దశ మునుపటిదానిపై ఆధారపడి ఉంటుంది, కాంపోనెంట్ గణనలను సమగ్ర సురక్షిత గమనిక ఫలితంగా మిళితం చేస్తుంది. సూత్రం సురక్షితమైన గమనిక ప్రవర్తనను నియంత్రించే గణిత సంబంధాలను సంగ్రహిస్తుంది.వేరియబుల్ వివరణ
▾
| చిహ్నం | పేరు | యూనిట్ | వివరణ |
|---|---|---|---|
| P | సేఫ్ ప్రిన్సిపాల్ | USD | SAFE హోల్డర్ ద్వారా పెట్టుబడి పెట్టబడిన మొత్తం; తదుపరి ధర రౌండ్‌లో ఈక్విటీకి మారే మొత్తం. |
| Cap | వాల్యుయేషన్ క్యాప్ | USD | SAFE మార్చగలిగే గరిష్ట ప్రీ-మనీ (లేదా 2018 YC SAFE కోసం పోస్ట్-మనీ) వాల్యుయేషన్. |
| Disc | తగ్గింపు రేటు | % | సిరీస్ A ధరలో శాతం తగ్గింపు (వర్తిస్తే); సాధారణంగా 15-20%. |
| Cp | మార్పిడి ధర | USD/share | క్యాప్ ఆధారిత ధర మరియు తగ్గింపు ఆధారిత ధర తక్కువ; మార్పిడి సమయంలో అందుకున్న షేర్లను నిర్ణయిస్తుంది. |
| Shares | షేర్లు అందాయి | shares | మార్పిడి సమయంలో స్వీకరించబడిన ప్రాధాన్య షేర్ల సంఖ్య: SAFE ప్రధాన / మార్పిడి ధర. |
ఎలా SAFE Note Calculator
▾
- 1సురక్షిత నిబంధనలను నిర్ణయించండి: ప్రధాన మొత్తం, వాల్యుయేషన్ క్యాప్ (ప్రీ-మనీ లేదా పోస్ట్-మనీ), మరియు తగ్గింపు రేటు (ఏదైనా ఉంటే).
- 2ట్రిగ్గర్ ఈవెంట్‌లో (ధర రౌండ్), ఒక్కో షేరుకు సిరీస్ A ధరను నిర్ణయించండి: ప్రీ-మనీ వాల్యుయేషన్ / ప్రీ-మనీ ఫుల్లీ డైల్యూటెడ్ షేర్లు.
- 3క్యాప్-ఆధారిత మార్పిడి ధరను లెక్కించండి: వాల్యుయేషన్ క్యాప్ / ప్రీ-మనీ పూర్తిగా పలచబడిన షేర్లు సిరీస్ A సమయంలో.
- 4తగ్గింపు ఆధారిత మార్పిడి ధరను లెక్కించండి (వర్తిస్తే): సిరీస్ A ధర x (1 - తగ్గింపు రేటు).
- 5SAFE క్యాప్-బేస్డ్ మరియు డిస్కౌంట్-బేస్డ్ కన్వర్షన్ ధరల (పెట్టుబడిదారుడికి మరింత అనుకూలమైనది) కంటే తక్కువగా మారుతుంది.
- 6అందుకున్న షేర్లను లెక్కించండి: SAFE ప్రధాన / మార్పిడి ధర.
- 7సేఫ్ ఇన్వెస్టర్ యొక్క పోస్ట్-కన్వర్షన్ యాజమాన్యాన్ని లెక్కించండి: షేర్లు స్వీకరించబడ్డాయి / (మొత్తం పోస్ట్-రౌండ్ పూర్తిగా పలచబడిన షేర్లు).
పరిష్కరించిన ఉదాహరణలు
▾
సిరీస్ A వాల్యుయేషన్ సేఫ్ క్యాప్ కంటే తక్కువగా ఉన్నప్పుడు, SAFE సిరీస్ A ధరకు మారుతుంది - క్యాప్ ప్రయోజనం ఉండదు.
SAFEకి $6M వాల్యుయేషన్ క్యాప్ ఉంది. సిరీస్ A 10M పూర్తిగా పలచబడిన షేర్‌లతో $3M ప్రీ-మనీగా నిర్ణయించబడింది, ఒక్కో షేరు ధర $3M / 10M = $0.30. క్యాప్-ఆధారిత ధర $6M / 10M = $0.60. సిరీస్ A ధర ($0.30) క్యాప్ ధర ($0.60) కంటే తక్కువగా ఉన్నందున, SAFE సిరీస్ A ధర వద్ద మారుతుంది (రెండింటిలో తక్కువ - పెట్టుబడిదారుడికి మరింత అనుకూలంగా ఉంటుంది). అందుకున్న షేర్లు: $500,000 / $0.30 = 1,666,667 షేర్లు. ఈ దృష్టాంతంలో సేఫ్ ఇన్వెస్టర్ కూడా సిరీస్ A పెట్టుబడిదారులకు సమానమైన ధరను అందుకుంటారు - సిరీస్ A వాల్యుయేషన్ క్యాప్‌ను మించిపోయినప్పుడు మాత్రమే వాల్యుయేషన్ క్యాప్ పెట్టుబడిదారుడికి సహాయపడుతుంది.
సేఫ్ ఇన్వెస్టర్ సిరీస్ A పెట్టుబడిదారుల కంటే ఒక్కో షేరుకు 2.5x తక్కువ డాలర్లు చెల్లిస్తారు - క్యాప్ బెనిఫిట్.
సిరీస్ A ధర $15M / 10M = $1.50/షేర్. క్యాప్-ఆధారిత మార్పిడి ధర $6M / 10M = $0.60/షేర్. టోపీ ధర ($0.60) సిరీస్ A ధర ($1.50) కంటే తక్కువగా ఉన్నందున, SAFE $0.60కి మారుతుంది. అందుకున్న షేర్లు: $500,000 / $0.60 = 833,333 షేర్లు. SAFE పెట్టుబడిదారు సిరీస్ A నిబంధనల ప్రకారం పెట్టుబడి పెట్టినట్లయితే, వారు $500,000 / $1.50 = 333,333 షేర్లను అందుకుంటారు. క్యాప్ బెనిఫిట్ 833,333 - 333,333 = 500,000 అదనపు షేర్లను అందిస్తుంది — సేఫ్ ఇన్వెస్టర్ యొక్క రాబడిని 2.5x వర్సెస్ లేట్-స్టేజ్ ఇన్వెస్టర్లకు సమర్థవంతంగా పెంచుతుంది. ఇది SAFE యొక్క ప్రధాన విలువ ప్రతిపాదన: ప్రారంభ దశ రిస్క్‌కి తర్వాత ధర నిర్ణయించిన రౌండ్‌లో మెరుగైన మార్పిడి ధరతో రివార్డ్ చేయబడుతుంది.
సిరీస్ A ధర = $10M / 8M = $1.25/షేర్; తగ్గింపు ధర = $1.25 x 0.80 = $1.00/షేర్.
వాల్యుయేషన్ క్యాప్ యొక్క సీలింగ్ రక్షణ లేకుండా, తగ్గింపు-మాత్రమే SAFE పెట్టుబడిదారుకు తదుపరి రౌండ్ ధరలో నిర్ణీత శాతం తగ్గింపును అందిస్తుంది. సిరీస్ A ధర $10M / 8M = $1.25/షేర్. 20% తగ్గింపు SAFE మార్పిడి ధరను $1.25 x 0.80 = $1.00/షేర్‌కి తగ్గిస్తుంది. అందుకున్న షేర్లు: $250,000 / $1.00 = 250,000 షేర్లు. డిస్కౌంట్ లేకుండా, సిరీస్ A ధర $1.25 వద్ద, పెట్టుబడిదారు 200,000 షేర్లను అందుకుంటారు - 20% తగ్గింపు 50,000 అదనపు షేర్లను అందిస్తుంది (అదే పెట్టుబడికి 25% ఎక్కువ షేర్లు). క్యాప్ SAFEల కంటే తగ్గింపు-మాత్రమే SAFEలు తక్కువ సాధారణం, ఎందుకంటే ప్రయోజనం పరిమితం - సిరీస్ A చాలా ఎక్కువ వాల్యుయేషన్‌లో ఉంటే, 20% తగ్గింపు ప్రారంభ దశలో తీసుకున్న రిస్క్‌ను పూర్తిగా భర్తీ చేయదు.
SAFEల నుండి మొత్తం కొత్త షేర్లు: 9M ప్రీ-రౌండ్ + సిరీస్ A షేర్లకు 1.318M జోడించబడ్డాయి.
అనేక SAFEలు సిరీస్ A వద్ద ఏకకాలంలో మారినప్పుడు, ప్రతి ఒక్కటి దాని స్వంత టోపీ ఆధారంగా స్వతంత్రంగా మారుతాయి. సిరీస్ A ధర: $12M / 9M = $1.33/షేర్. SAFE1 క్యాప్ ధర: $4M / 9M = $0.44/షేర్ ($1.33 కంటే తక్కువ, కాబట్టి క్యాప్ వర్తిస్తుంది). SAFE1 షేర్లు: $300K / $0.44 = 675,000 షేర్లు. SAFE2 క్యాప్ ధర: $7M / 9M = $0.78/షేర్ ($1.33 కంటే తక్కువ, కాబట్టి క్యాప్ వర్తిస్తుంది). SAFE2 షేర్లు: $500K / $0.78 = 643,000 షేర్లు. మొత్తం SAFE షేర్లు: 1.318M. ఈ SAFE షేర్లు, కొత్త సిరీస్ A షేర్‌లతో కలిపి, ముందుగా ఉన్న ఉమ్మడి వాటాదారులందరినీ పలుచన చేస్తాయి. ప్రతి SAFE క్యాప్ ధరను లెక్కించడానికి ప్రీ-సేఫ్ షేర్ కౌంట్ (9M)ని ఉపయోగిస్తుందని గమనించండి - అవి మార్పిడిలో ఒకదానికొకటి పలుచన చేయవు, అయితే అవి సమిష్టిగా వ్యవస్థాపకులను గణనీయంగా పలుచన చేస్తాయి.
నిజ జీవిత అనువర్తనాలు
▾
ప్రారంభ-దశ స్టార్టప్‌లకు ప్రీ-సీడ్ మరియు సీడ్ ఫైనాన్సింగ్, వృత్తిపరమైన మరియు విశ్లేషణాత్మక సందర్భాలలో సేఫ్ నోట్ Calc కోసం ఒక ముఖ్యమైన అప్లికేషన్ ప్రాంతాన్ని సూచిస్తుంది, ఇక్కడ ఖచ్చితమైన సురక్షితమైన నోట్ లెక్కలు సమాచారంతో కూడిన నిర్ణయం తీసుకోవడం, వ్యూహాత్మక ప్రణాళిక మరియు పనితీరు ఆప్టిమైజేషన్‌కు నేరుగా మద్దతు ఇస్తాయి.
రుణాన్ని జోడించకుండా ధరల రౌండ్ల మధ్య బ్రిడ్జ్ ఫైనాన్సింగ్, వృత్తిపరమైన మరియు విశ్లేషణాత్మక సందర్భాలలో సేఫ్ నోట్ Calc కోసం ఒక ముఖ్యమైన అప్లికేషన్ ప్రాంతాన్ని సూచిస్తుంది, ఇక్కడ ఖచ్చితమైన సురక్షితమైన నోట్ లెక్కలు సమాచారంతో కూడిన నిర్ణయం తీసుకోవడం, వ్యూహాత్మక ప్రణాళిక మరియు పనితీరు అనుకూలీకరణకు నేరుగా మద్దతు ఇస్తాయి.
సిరీస్ A వద్ద క్యాప్ టేబుల్‌ని అప్‌డేట్ చేయడానికి సేఫ్ కన్వర్షన్ షేర్లను గణించడం, వృత్తిపరమైన మరియు విశ్లేషణాత్మక సందర్భాలలో సేఫ్ నోట్ Calc కోసం ఒక ముఖ్యమైన అప్లికేషన్ ప్రాంతాన్ని సూచిస్తుంది, ఇక్కడ ఖచ్చితమైన సురక్షితమైన నోట్ లెక్కలు సమాచారంతో కూడిన నిర్ణయం తీసుకోవడం, వ్యూహాత్మక ప్రణాళిక మరియు పనితీరు ఆప్టిమైజేషన్‌కు నేరుగా మద్దతు ఇస్తాయి.
ఇన్వెస్టర్ డ్యూ డిలిజెన్స్: ఒక రౌండ్‌లో ముందుండే ముందు ఇప్పటికే ఉన్న సురక్షిత బాధ్యతలను సమీక్షించడం, వృత్తిపరమైన మరియు విశ్లేషణాత్మక సందర్భాలలో సేఫ్ నోట్ క్యాల్క్ కోసం ఒక ముఖ్యమైన అప్లికేషన్ ప్రాంతాన్ని సూచిస్తుంది, ఇక్కడ ఖచ్చితమైన సురక్షితమైన నోట్ లెక్కలు సమాచారంతో కూడిన నిర్ణయం తీసుకోవడం, వ్యూహాత్మక ప్రణాళిక మరియు పనితీరు ఆప్టిమైజేషన్‌కు నేరుగా మద్దతు ఇస్తాయి.
ఉత్తమ ఒప్పందాన్ని చర్చించడానికి బహుళ పెట్టుబడిదారులలో సురక్షిత నిబంధనలను పోల్చడం, వృత్తిపరమైన మరియు విశ్లేషణాత్మక సందర్భాలలో సేఫ్ నోట్ కాల్క్ కోసం ఒక ముఖ్యమైన అప్లికేషన్ ప్రాంతాన్ని సూచిస్తుంది, ఇక్కడ ఖచ్చితమైన సురక్షిత గమనిక లెక్కలు సమాచారంతో కూడిన నిర్ణయం తీసుకోవడం, వ్యూహాత్మక ప్రణాళిక మరియు పనితీరు ఆప్టిమైజేషన్‌కు నేరుగా మద్దతు ఇస్తాయి.
ప్రత్యేక సందర్భాలు
▾
{'case': 'సేఫ్ కన్వర్షన్ ఇన్ అక్విజిషన్', 'డిస్క్రిప్షన్': 'ధరతో కూడిన రౌండ్‌ను పెంచడానికి ముందు కంపెనీని కొనుగోలు చేసినట్లయితే, SAFEలు సాధారణంగా పెట్టుబడిదారులకు వారి పెట్టుబడిని తిరిగి స్వీకరించడానికి (అప్పుగా) లేదా క్యాప్ ధర వద్ద ఈక్విటీకి మార్చడానికి మరియు సముపార్జనలో పాల్గొనే ఎంపికను అందిస్తాయి. ఏ ఎంపిక మంచిది అనేది వాల్యుయేషన్ క్యాప్‌కు సంబంధించి పూర్తిగా కొనుగోలు ధరపై ఆధారపడి ఉంటుంది.'}
ఇతర అధికార పరిధిలో (UK, కెనడా, సింగపూర్) విలీనం చేయబడిన కంపెనీలు తమ స్థానిక చట్టపరమైన ఫ్రేమ్‌వర్క్‌లలో సారూప్య ఆర్థిక ఫలితాలను సాధించే అడాప్టెడ్ వెర్షన్‌లను (UK యొక్క ASA — అడ్వాన్స్‌డ్ సబ్‌స్క్రిప్షన్ అగ్రిమెంట్ వంటివి) ఉపయోగించవచ్చు. పన్ను మరియు చట్టపరమైన చిక్కులు దేశాన్ని బట్టి గణనీయంగా మారుతుంటాయి."}
సేఫ్ నోట్ కాల్క్‌లో, సురక్షిత గమనిక ఫలితాలను వివరించేటప్పుడు ఈ దృష్టాంతంలో అదనపు జాగ్రత్త అవసరం. ఈ అంచు సందర్భంలో ఉన్న అన్ని అంశాలకు ప్రామాణిక సూత్రం పూర్తిగా కారణం కాకపోవచ్చు మరియు అనుబంధ విశ్లేషణ లేదా నిపుణుల సంప్రదింపులు హామీ ఇవ్వబడవచ్చు. ప్రొఫెషనల్ బెస్ట్ ప్రాక్టీస్‌లో సురక్షితమైన గమనిక గణనలు ప్రామాణికం కాని భూభాగంలోకి వచ్చినప్పుడు అంచనాలను డాక్యుమెంట్ చేయడం, సున్నితత్వ విశ్లేషణలను అమలు చేయడం మరియు ప్రత్యామ్నాయ పద్ధతులతో క్రాస్-రిఫరెన్సింగ్ ఫలితాలు ఉంటాయి.
YC స్టాండర్డ్ సేఫ్ నిబంధనలు మరియు సాధారణ వైవిధ్యాలు (2024)
▾
| పదం | YC ప్రమాణం | సాధారణ వైవిధ్యం | గమనికలు |
|---|---|---|---|
| వాల్యుయేషన్ క్యాప్ | పోస్ట్-డబ్బు | ప్రీ-మనీ (పాత SAFEలు) | పోస్ట్-మనీ స్పష్టమైన యాజమాన్యాన్ని ఇస్తుంది |
| తగ్గింపు రేటు | ఏదీ లేదు (క్యాప్ మాత్రమే) లేదా 20% | 15-20% | తగ్గింపు మాత్రమే అరుదు; సాధారణంగా టోపీతో జతచేయబడుతుంది |
| వడ్డీ రేటు | 0% (అప్పు కాదు) | N/A | కన్వర్టబుల్ నోట్లపై 4-8% వడ్డీ ఉంటుంది |
| మెచ్యూరిటీ తేదీ | ఏదీ లేదు | N/A | కన్వర్టిబుల్ నోట్లు సాధారణంగా 12-24 నెలలు |
| ప్రో-రాటా హక్కులు | సైడ్ లెటర్ (ఐచ్ఛికం) | తరచుగా పక్క లేఖలో | సిరీస్ Aలో అనుసరించడానికి పెట్టుబడిదారులను అనుమతిస్తుంది |
| MFN నిబంధన | నో-క్యాప్ SAFEలలో మాత్రమే | కొన్నిసార్లు జోడించబడింది | ప్రారంభ పెట్టుబడిదారులకు అత్యంత అనుకూలమైన నిబంధనలను అందిస్తుంది |
| కనిష్ట రౌండ్ సైజు | $1M అర్హత కలిగిన ఫైనాన్సింగ్ | పెద్ద SAFEలకు తరచుగా ఎక్కువ | మార్పిడి ఈవెంట్‌ను ప్రేరేపిస్తుంది |
తరచుగా అడిగే ప్రశ్నలు
▾
కన్వర్టిబుల్ నోట్ నుండి సేఫ్ ఎలా భిన్నంగా ఉంటుంది?
సురక్షిత (భవిష్యత్ ఈక్విటీ కోసం సాధారణ ఒప్పందం) మరియు కన్వర్టిబుల్ నోట్ రెండూ కూడా తర్వాత ధరలో ఈక్విటీకి మారే సాధనాలు, అయితే వాటికి కీలకమైన నిర్మాణాత్మక తేడాలు ఉన్నాయి. కన్వర్టిబుల్ నోట్ అనేది రుణం: ఇది వడ్డీ రేటును కలిగి ఉంటుంది (సాధారణంగా 4-8%), మెచ్యూరిటీ తేదీని కలిగి ఉంటుంది (సాధారణంగా 12-24 నెలలు), మరియు మెచ్యూరిటీకి ముందు మార్చబడకపోతే, కంపెనీ అసలైన వడ్డీని తిరిగి చెల్లించాలి లేదా పొడిగింపుపై చర్చలు జరపాలి. సేఫ్ అనేది రుణం కాదు: దీనికి వడ్డీ రేటు లేదు, మెచ్యూరిటీ తేదీ లేదు మరియు పెట్టుబడిదారుడు కాల్ చేయలేరు - మార్పిడి ఈవెంట్ జరిగే వరకు ఇది బ్యాలెన్స్ షీట్‌లో ఉంటుంది. SAFEలు డాక్యుమెంట్ చేయడం సులభం, కొనసాగుతున్న వడ్డీ ఖర్చు ఉండదు మరియు అకాల రౌండ్ లేదా తిరిగి చెల్లించాల్సిన పరిపక్వత ఈవెంట్ యొక్క ప్రమాదాన్ని తొలగిస్తుంది. సురక్షితమైన పన్ను చికిత్స తక్కువగా ఉన్న రాష్ట్రాలు లేదా అధికార పరిధిలోని పెట్టుబడిదారులు కొన్నిసార్లు కన్వర్టబుల్ నోట్లను ఇష్టపడతారు.
వాల్యుయేషన్ క్యాప్ అంటే ఏమిటి మరియు అది ఎందుకు ముఖ్యమైనది?
వాల్యుయేషన్ క్యాప్ అనేది సేఫ్ లేదా కన్వర్టిబుల్ నోట్ ఈక్విటీకి మార్చగలిగే గరిష్ట ప్రీ-మనీ వాల్యుయేషన్. ఇది కంపెనీకి ముందుగానే (అధిక రిస్క్‌తో) నిధులు సమకూర్చిన పెట్టుబడిదారులను అధిక వాల్యుయేషన్‌తో పెట్టుబడి పెట్టిన తరువాతి పెట్టుబడిదారుల మాదిరిగానే పరిగణించబడకుండా రక్షిస్తుంది. ఒక సేఫ్ ఇన్వెస్టర్ $5M క్యాప్ కలిగి ఉంటే మరియు సిరీస్ A $20M ప్రీ-మనీలో ఉంటే, SAFE పెట్టుబడిదారు $5M క్యాప్ ధరతో మారుస్తాడు - సిరీస్ A పెట్టుబడిదారుల కంటే డాలర్‌కు 4x ఎక్కువ షేర్లను అందుకుంటారు. వాల్యుయేషన్ క్యాప్ ప్రారంభ-దశ పెట్టుబడిలో పెట్టుబడిదారుని తలకిందులు చేస్తుంది: కంపెనీ విలువ సేఫ్ మరియు ధరల రౌండ్ మధ్య ఎంతగా పెరుగుతుందో, టోపీ అంత విలువైనదిగా మారుతుంది. వ్యవస్థాపకుడి దృక్కోణంలో, సిరీస్ A కంటే ముందు కంపెనీ గణనీయంగా వృద్ధి చెందితే తక్కువ క్యాప్ అంటే గణనీయమైన పలచన అని అర్థం.
YC పోస్ట్-మనీ సేఫ్ అంటే ఏమిటి మరియు అది ఎలా భిన్నంగా ఉంటుంది?
అసలు ప్రీ-మనీ SAFEతో పారదర్శకత సమస్యను పరిష్కరించడానికి Y Combinator అక్టోబర్ 2018లో పోస్ట్-మనీ SAFEని ప్రవేశపెట్టింది. ఒరిజినల్ SAFE ప్రీ-మనీ వాల్యుయేషన్ క్యాప్‌ని ఉపయోగించింది, సంతకం చేసేటప్పుడు పెట్టుబడిదారులు వారి ఖచ్చితమైన యాజమాన్య శాతాన్ని తెలుసుకోవడం కష్టతరం చేస్తుంది ఎందుకంటే ఇది మార్పిడి సమయంలో ఎన్ని ఇతర SAFEలు మరియు షేర్లు ఉన్నాయి అనే దానిపై ఆధారపడి ఉంటుంది - ఇది సంతకం చేసేటప్పుడు తెలియదు. పోస్ట్-మనీ SAFE క్యాప్‌ను పోస్ట్-మనీ వాల్యుయేషన్‌గా పేర్కొంటుంది (సేఫ్ చేర్చబడిన తర్వాత), పెట్టుబడిదారులకు వెంటనే స్పష్టమైన యాజమాన్య శాతాన్ని అందిస్తుంది: ప్రిన్సిపాల్ / పోస్ట్-మనీ క్యాప్ = యాజమాన్యం %. $5M పోస్ట్-మనీ క్యాప్ వద్ద $250K సేఫ్ కోసం, ఇతర కారకాలతో సంబంధం లేకుండా దాదాపు 5% వాటాను కలిగి ఉంటారని పెట్టుబడిదారుడికి తెలుసు. ఈ స్పష్టత పెట్టుబడిదారులకు (తెలిసిన యాజమాన్యం) మరియు వ్యవస్థాపకులకు (మొత్తం SAFE పలుచనను వివరించడం మరియు ట్రాక్ చేయడం సులభం) ఇద్దరికీ ప్రయోజనం చేకూరుస్తుంది.
SAFE ఎప్పుడు ఈక్విటీకి మారుతుంది?
ఒక ప్రామాణిక YC SAFE అర్హత కలిగిన ఫైనాన్సింగ్‌పై ఈక్విటీగా మారుతుంది - కనీసం పేర్కొన్న కనీస మొత్తం (సాధారణంగా $1M లేదా అంతకంటే ఎక్కువ) ధర రౌండ్‌గా నిర్వచించబడింది. మార్పిడి సమయంలో, SAFE పెట్టుబడిదారు మార్పిడి ధర వద్ద ప్రాధాన్య షేర్లను అందుకుంటారు (క్యాప్ ధర లేదా తగ్గింపు ధర కంటే తక్కువ). సేఫ్‌లు లిక్విడిటీ ఈవెంట్ (సముపార్జన, విలీనం లేదా IPO)పై మార్పిడికి సంబంధించిన నిబంధనలను కూడా కలిగి ఉంటాయి - కంపెనీ ధరతో కూడిన రౌండ్‌కు ముందు కొనుగోలు చేయబడితే, SAFE పెట్టుబడిదారులు సాధారణంగా తమ పెట్టుబడి మొత్తాన్ని లేదా సమానమైన విలువను సముపార్జన ధర వద్ద స్వీకరిస్తారు, ఏది ఎక్కువ అయితే అది. రద్దు సంఘటనలు కూడా హక్కులను ప్రేరేపిస్తాయి: కంపెనీ మూసివేసినట్లయితే, సేఫ్ ఇన్వెస్టర్లు తమ పెట్టుబడి మొత్తం వరకు మిగిలిన ఆస్తులను స్వీకరించడానికి సాధారణ స్టాక్‌హోల్డర్‌ల కంటే ప్రాధాన్యతనిస్తారు.
సేఫ్‌లో మోస్ట్ ఫేవర్డ్-నేషన్ (MFN) నిబంధన అంటే ఏమిటి?
సేఫ్‌లోని మోస్ట్ ఫేవర్డ్ నేషన్ (MFN) నిబంధన భవిష్యత్తులో SAFE పెట్టుబడిదారులకు అందించే ఏవైనా అనుకూలమైన నిబంధనలను స్వీకరించే హక్కును పెట్టుబడిదారుడికి ఇస్తుంది. ఒక స్టార్టప్ MFN నిబంధనతో $5M క్యాప్‌తో సేఫ్‌ని విక్రయిస్తే, ఆపై మరో SAFEని $3M క్యాప్‌తో విక్రయిస్తే, MFN పెట్టుబడిదారు $3M క్యాప్‌ని స్వీకరించడానికి ఎంచుకోవచ్చు. MFN నిబంధనలు మొదట సంతకం చేసిన (మరియు అత్యధిక రిస్క్ తీసుకున్న) పెట్టుబడిదారులను స్టార్టప్ తర్వాత తదుపరి పెట్టుబడిదారులకు మెరుగైన నిబంధనలను అందిస్తే వారు నష్టపోకుండా రక్షించడానికి రూపొందించబడ్డాయి. వాల్యుయేషన్ క్యాప్ (స్వచ్ఛమైన MFN SAFEలు) లేని SAFEలలో ఇవి సర్వసాధారణం - పెట్టుబడిదారునికి ఇప్పుడు ఎటువంటి టోపీ ఉండదు, కానీ తర్వాత పెట్టుబడిదారుడు టోపీని పొందినట్లయితే, MFN పెట్టుబడిదారు దానిని స్వీకరించవచ్చు.
సేఫ్ ఇన్వెస్టర్ ఎంత ఈక్విటీని అందుకుంటారు?
సేఫ్ ఇన్వెస్టర్ అందుకున్న ఈక్విటీ ప్రధాన మొత్తం, వాల్యుయేషన్ క్యాప్ (లేదా డిస్కౌంట్) మరియు మార్పిడి సమయంలో క్యాపిటలైజేషన్ మీద ఆధారపడి ఉంటుంది. పోస్ట్-మనీ సేఫ్ కోసం, గణన సూటిగా ఉంటుంది: సేఫ్ ప్రిన్సిపల్ / పోస్ట్-మనీ వాల్యుయేషన్ క్యాప్ = మార్పిడిలో సుమారుగా యాజమాన్యం శాతం (సేఫ్ మరియు ఇతర SAFEల నుండి పలుచన చేయడానికి ముందు). ఉదాహరణకు, $5M పోస్ట్-మనీ క్యాప్‌పై $500K = ~10% యాజమాన్యం. ప్రీ-మనీ SAFEల కోసం, గణన మరింత క్లిష్టంగా ఉంటుంది, ఎందుకంటే యాజమాన్యం మార్పిడి సమయంలో డబ్బు ముందుగా పలుచబడిన షేర్ కౌంట్‌పై ఆధారపడి ఉంటుంది, ఇది ఆప్షన్ పూల్ మరియు ఇతర సాధనాలు జోడించబడినప్పుడు మారుతుంది. సేఫ్ ఇన్వెస్టర్లు అదే శ్రేణిలో ఇతర ప్రాధాన్య పెట్టుబడిదారుల వలె అదే హక్కులతో ప్రాధాన్య షేర్లను పొందుతారు.
SAFEలు కన్వర్టిబుల్ నోట్లకు భిన్నంగా పన్ను విధించబడతాయా?
SAFEలు మరియు కన్వర్టిబుల్ నోట్స్ యొక్క పన్ను విధానం ప్రధానంగా జారీ మరియు మార్పిడి సమయంలో భిన్నంగా ఉంటుంది. పెట్టుబడిదారులకు, కన్వర్టిబుల్ నోట్ వడ్డీని స్వీకరించినప్పుడు పన్ను విధించదగిన ఆదాయం. SAFEలకు వడ్డీ భాగం లేదు, కాబట్టి ఈ పన్ను సమస్య తలెత్తదు. SAFEలు మరియు గమనికలు మారినప్పుడు, పెట్టుబడిదారులు ఇష్టపడే స్టాక్‌ను స్వీకరిస్తారు - సాధారణంగా ఏ పక్షానికి పన్ను విధించదగిన ఈవెంట్ కాదు. వ్యవస్థాపకులకు, SAFEలు లేదా నోట్లను విక్రయించడం వలన తక్షణ పన్ను విధించదగిన ఆదాయాన్ని సృష్టించదు (ఈక్విటీకి బదులుగా సేవలను స్వీకరించడం వలె కాకుండా). SAFEలు ఆప్షన్ పూల్ లేదా ఇతర ఈక్విటీ జారీలతో కలిపి మారినప్పుడు పన్ను సంక్లిష్టత ఏర్పడుతుంది - పెద్ద సేఫ్ లావాదేవీల కోసం లేదా SAFEలు అసాధారణ నిబంధనలతో మారినప్పుడు పన్ను న్యాయవాదిని సంప్రదించండి. IRS సేఫ్ టాక్సేషన్‌పై పరిమిత అధికారిక మార్గదర్శకత్వాన్ని అందించింది, సంక్లిష్ట పరిస్థితులకు వృత్తిపరమైన సలహాలు అవసరం.
నివారించాల్సిన సాధారణ తప్పులు
▾
- !పెట్టుబడిదారుడు పోస్ట్-మనీ సేఫ్ మెకానిక్‌లను ఆశించినప్పుడు ప్రీ-మనీ సేఫ్ క్యాప్‌ని ఉపయోగించడం - ఫలితంగా యాజమాన్యం శాతం గణనీయంగా భిన్నంగా ఉండవచ్చు, తప్పుడు అంచనాలను సృష్టిస్తుంది.
- !బహుళ SAFEలు ఏకకాలంలో మార్చడం యొక్క స్టాకింగ్ ప్రభావాన్ని మోడలింగ్ చేయడం లేదు, ఇది ధర రౌండ్‌లో వ్యవస్థాపకులకు ఆశ్చర్యకరమైన పలుచనను సృష్టించగలదు.
- !సిరీస్ A ధర కోసం ప్రీ-మనీ షేర్ కౌంట్‌ను రూపొందించేటప్పుడు ప్రో-ఫార్మా క్యాప్ టేబుల్‌లో సేఫ్ షేర్లను చేర్చడంలో విఫలమైంది.
- !ప్రస్తుత ట్రాక్షన్‌తో పోలిస్తే వాల్యుయేషన్ క్యాప్‌లను చాలా తక్కువగా సెట్ చేయడం, సిరీస్ A కంటే ముందు కంపెనీ త్వరగా వృద్ధి చెందితే, మార్పిడి సమయంలో అధిక ఫౌండర్ డైల్యూషన్‌ను సృష్టిస్తుంది.
- !ప్రో-రేటా హక్కులు (కొత్త పెట్టుబడిదారుల నుండి సిరీస్ A యొక్క అందుబాటులో ఉన్న మూలధనాన్ని ప్రభావితం చేసేవి) కలిగి ఉన్నాయో లేదో అర్థం చేసుకోకుండా సేఫ్ ఒప్పందాలపై సంతకం చేయడం.
నిపుణుడి చిట్కా
Y Combinator స్టాండర్డ్ SAFEని పోస్ట్-మనీ నుండి పోస్ట్-మనీ SAFE (2018)కి అప్‌డేట్ చేసింది — పోస్ట్-మనీ SAFE సంతకం చేసేటప్పుడు పెట్టుబడిదారులకు తెలిసిన యాజమాన్య శాతాన్ని అందిస్తుంది, ఇది రెండు పక్షాలకు మరింత శుభ్రంగా మరియు మరింత పారదర్శకంగా ఉంటుంది. SAFE యొక్క ఏ వెర్షన్ ఉపయోగించబడుతుందో ఎల్లప్పుడూ స్పష్టం చేయండి.
మీకు తెలుసా?
Y కాంబినేటర్ కన్వర్టిబుల్ నోట్లకు బదులుగా 2013 చివరిలో SAFE (భవిష్యత్ ఈక్విటీ కోసం సాధారణ ఒప్పందం)ను ప్రవేశపెట్టింది. SAFEలు ఇప్పుడు USలో చాలా వరకు ప్రీ-సీడ్ మరియు సీడ్ ఫైనాన్సింగ్‌లలో ఉపయోగించబడుతున్నాయి మరియు YC యొక్క ప్రామాణిక SAFE డాక్యుమెంట్‌లు వారి వెబ్‌సైట్‌లో ఉచితంగా అందుబాటులో ఉన్నాయి — ఇది స్టార్టప్ ఎకోసిస్టమ్ యాక్సెసిబిలిటీకి అత్యంత ముఖ్యమైన సహకారాలలో ఒకటి.
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
సూచనలు
వారంవారీ గణిత చిట్కాలను పొందండి
ప్రతి వారం కాలిక్యులేటర్ చిట్కాలను పొందే 12,000+ చందాదారులతో చేరండి.