అంటే ఏమిటి Futures Fair Value Calculator?
▾
ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్ట్ అనేది నిర్దిష్ట భవిష్యత్ తేదీలో ముందుగా నిర్ణయించిన ధరకు అంతర్లీన ఆస్తిని కొనుగోలు చేయడానికి లేదా విక్రయించడానికి ప్రామాణికమైన, మార్పిడి-వర్తక ఒప్పందం. ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్ట్ యొక్క సరసమైన విలువ క్యారీ-ఆఫ్-క్యారీ మోడల్ ద్వారా నిర్ణయించబడుతుంది, ఇది ఫ్యూచర్స్ ధరలను రిస్క్-ఫ్రీ రేట్‌లో సమ్మేళనం చేసిన ప్రస్తుత స్పాట్ ధరగా నిర్ణయించబడుతుంది, ఆస్తి (డివిడెండ్‌లు, కూపన్‌లు, సౌకర్యవంతమైన దిగుబడి) మరియు అయ్యే ఖర్చులు (నిల్వ, బీమా, రవాణా) కలిగి ఉండటం ద్వారా వచ్చే ఏదైనా ఆదాయానికి సర్దుబాటు చేయబడుతుంది. ప్రాథమిక ధర సూత్రం: F = S × e^(r-q)T నిరంతర సమ్మేళన రేట్లు, లేదా F = S × (1+r-q)^T అనేది వివిక్త సమ్మేళనం, ఇక్కడ S అనేది స్పాట్ ధర, r అనేది రిస్క్-ఫ్రీ రేటు, q అనేది నిరంతర డివిడెండ్ దిగుబడి లేదా నికర సౌలభ్యం రాబడి, మరియు T అనేది సంవత్సరాలలో ముగిసే సమయం. చమురు మరియు బంగారం వంటి భౌతికంగా పంపిణీ చేయబడిన వస్తువుల కోసం, ఫార్ములా నిల్వ ఖర్చులు (u) మరియు సౌకర్యవంతమైన దిగుబడి (c): F = S × e^(r+u-c)T. సౌకర్యవంతమైన దిగుబడి అనేది భౌతిక ఇన్వెంటరీని కలిగి ఉండటం యొక్క అవ్యక్త ప్రయోజనం - ఖరీదైన షట్‌డౌన్‌లను నివారించడానికి రిఫైనర్‌ల విలువ చేతిలో ముడి చమురును కలిగి ఉంటుంది - మరియు కమోడిటీ ఫ్యూచర్స్ మార్కెట్‌లు రిస్క్ లేని ప్రపంచంలో కూడా వెనుకబాటును (స్పాట్ దిగువన) ఎందుకు ప్రదర్శిస్తాయో వివరిస్తుంది. ఫ్యూచర్స్ ధరలు సరసమైన విలువ నుండి వైదొలిగితే, నగదు మరియు క్యారీ ఆర్బిట్రేజ్ లేదా రివర్స్ క్యాష్ అండ్ క్యారీ ఆర్బిట్రేజ్ సమతుల్యతను పునరుద్ధరిస్తుంది. CME గ్రూప్ మరియు ICE ఈక్విటీ ఇండెక్స్‌లు, వడ్డీ రేట్లు, విదేశీ మారకం, ఇంధనం, లోహాలు మరియు వ్యవసాయ వస్తువులలో ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్టుల కోసం రోజువారీ పరిష్కార ధరలను ప్రచురిస్తాయి. ఫ్యూచర్స్ మరియు సరసమైన విలువ మధ్య అంతరాన్ని ఉపయోగించుకునే ప్రాతిపదిక వ్యాపారులకు, హెడ్జ్ నిష్పత్తులను కంప్యూటింగ్ చేసే రిస్క్ మేనేజర్‌లకు మరియు రోలింగ్ ఫ్యూచర్స్ పొజిషన్‌ల ద్వారా దీర్ఘకాలిక వస్తువుల ఎక్స్‌పోజర్‌ను నిర్వహించేటప్పుడు రోల్ ఖర్చులను అంచనా వేసే పెట్టుబడిదారులకు సరసమైన విలువను అర్థం చేసుకోవడం చాలా అవసరం.
DigiCalcs delivers precision-engineered tools for engineers and STEM professionals.
సూత్రం
▾
F = S × e^(r-q)T నిరంతర సమ్మేళన రేట్లు లేదా F = S × (
ప్రతి వేరియబుల్ ఫైనాన్స్ మరియు లెండింగ్ డొమైన్‌లో నిర్దిష్ట కొలవగల పరిమాణాన్ని సూచిస్తుంది. తెలిసిన విలువలను ప్రత్యామ్నాయం చేయండి మరియు తెలియని వాటిని పరిష్కరించండి. బహుళ-దశల గణనల కోసం, ముందుగా అంతర్గత వ్యక్తీకరణలను మూల్యాంకనం చేయండి, ఆపై ప్రామాణిక కార్యకలాపాల క్రమాన్ని ఉపయోగించి ఫలితాలను కలపండి.వేరియబుల్ వివరణ
▾
| చిహ్నం | పేరు | యూనిట్ | వివరణ |
|---|---|---|---|
| F | ఫ్యూచర్స్ ఫెయిర్ వాల్యూ | price | గణన వ్యవధి ముగింపులో భవిష్యత్తు విలువ లేదా లక్ష్య మొత్తం, అన్ని సమ్మేళనం, సహకారాలు మరియు వృద్ధిని వర్తింపజేసిన తర్వాత సేకరించబడిన విలువను సూచిస్తుంది |
| S | స్పాట్ ధర | price | తక్షణ డెలివరీ కోసం అంతర్లీన ఆస్తి యొక్క ప్రస్తుత మార్కెట్ ధర. |
| r | రిస్క్-ఫ్రీ రేట్ | percent per year | వార్షిక వడ్డీ రేటు లేదా రాబడి రేటు దశాంశంగా లేదా శాతంగా వ్యక్తీకరించబడింది, ఇది సమ్మేళనం సర్దుబాట్లకు ముందు ఒక సంవత్సరం పాటు పెట్టుబడిపై వచ్చే రుణం యొక్క ధర లేదా దిగుబడిని సూచిస్తుంది. |
| q | ఆదాయ దిగుబడి / సౌకర్యవంతమైన దిగుబడి | percent per year | నిరంతర డివిడెండ్ దిగుబడి (ఈక్విటీలు), కూపన్ రేటు (బాండ్లు) లేదా నికర సౌలభ్యం రాబడి (సరకులు). |
| u | నిల్వ ఖర్చు | percent per year | భౌతిక వస్తువులను నిల్వ చేయడానికి వార్షిక వ్యయం (గిడ్డంగి ఫీజులు, భీమా). |
| T | గడువు ముగిసే సమయం | years | ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్ట్ గడువు ముగిసే వరకు మిగిలి ఉన్న సమయం, సంవత్సరాలలో లేదా దాని భిన్నాలలో. |
ఎలా Futures Fair Value Calculator
▾
- 1అంతర్లీన ఆస్తి యొక్క స్పాట్ ధర (S) మరియు సంవత్సరాలలో గడువు ముగిసే సమయాన్ని (T) గుర్తించండి.
- 2ట్రెజరీ బిల్లు లేదా మ్యాచింగ్ మెచ్యూరిటీ యొక్క OIS రేట్లు నుండి నిరంతరంగా సమ్మేళనం చేయబడిన ప్రమాద రహిత రేటు (r)ని నిర్ణయించండి.
- 3ఈక్విటీలు/ఇండెక్స్‌ల కోసం, నిరంతర డివిడెండ్ రాబడిని (q) నిర్ణయించండి; వస్తువుల కోసం, నిల్వ ఖర్చులను అంచనా వేయండి (u) మరియు సౌలభ్యం దిగుబడి (సి).
- 4కాస్ట్-ఆఫ్-క్యారీ ఫార్ములాను వర్తింపజేయండి: F = S × e^(r + u - c - q)T.
- 5ఆధారాన్ని గుర్తించడానికి వాస్తవ మార్కెట్ ఫ్యూచర్స్ ధరతో లెక్కించబడిన సరసమైన విలువను సరిపోల్చండి: బేసిస్ = F_market - F_fair.
- 6F_market > F_fair అయితే, నగదు మరియు క్యారీ మధ్యవర్తిత్వం సాధ్యమవుతుంది (స్పాట్ కొనండి, ఫ్యూచర్లను అమ్మండి).
- 7F_market < F_fair, రివర్స్ క్యాష్ అండ్ క్యారీ ఆర్బిట్రేజ్ సాధ్యమైతే (స్పాట్‌ను విక్రయించడం, ఫ్యూచర్లను కొనుగోలు చేయడం) — షార్ట్‌గా విక్రయించే వారికి పరిమితం.
పరిష్కరించిన ఉదాహరణలు
▾
సరసమైన విలువ ప్రీమియం = 42 పాయింట్లు; 5242-5248 దగ్గర ES ఫ్యూచర్స్ ట్రేడింగ్ సాధారణం
5242 వద్ద ఉన్న S&P 500 ఫ్యూచర్స్ (ES) సరసమైన విలువ నికర క్యారీని ప్రతిబింబిస్తుంది: స్పాట్ పొజిషన్‌కు ఫైనాన్స్ చేయడానికి 5.30% రిస్క్-ఫ్రీ రేటు తప్పనిసరిగా చెల్లించాలి, సేకరించిన 1.35% డివిడెండ్ రాబడితో పాక్షికంగా ఆఫ్‌సెట్ చేయబడుతుంది. క్యారీ యొక్క నికర ఖర్చు 3.95% వార్షికంగా ఉంది, 75-రోజుల వ్యవధిలో సుమారు 42 ఇండెక్స్ పాయింట్లకు అనువదించబడింది. ES 5248 వద్ద ట్రేడ్ చేస్తే, సరసమైన విలువ కంటే 6 పాయింట్లు మాత్రమే ఉంటే, ఇది సాధారణ బిడ్-ఆస్క్ స్ప్రెడ్‌లలో ఉంటుంది మరియు అర్ధవంతమైన ఆర్బిట్రేజ్ అవకాశాన్ని సూచించదు.
మితమైన కాంటాంగోలో చమురు మార్కెట్; ఫ్యూచర్స్ పైన $1.88
ఫైనాన్సింగ్ ఖర్చు (5.3%) మరియు నిల్వ (6%) సౌలభ్యం దిగుబడి (2%) కంటే ఎక్కువగా ఉండటంతో, 3-నెలల WTI ఫ్యూచర్స్ సరసమైన విలువ $81.88 స్పాట్ ధర $80.00ని మించిపోయింది. ఈ $1.88 కాంటాంగో ఫిజికల్ ఆయిల్ ఇన్వెంటరీని తీసుకువెళ్లడానికి అయ్యే ఖర్చును ప్రతిబింబిస్తుంది. లాంగ్ ఫ్యూచర్స్ పొజిషన్‌లను రోలింగ్ చేయడం ద్వారా చమురు బహిర్గతం చేసే పెట్టుబడిదారులు 3-నెలల రోల్‌కు బ్యారెల్‌కు సుమారు $1.88 చెల్లిస్తారు - ఇది నిటారుగా ఉన్న కాంటాంగో వాతావరణంలో గణనీయమైన డ్రాగ్.
బంగారం దాదాపు స్వచ్ఛమైన ఫైనాన్సింగ్ ఖర్చు; తీవ్రమైన ఒత్తిడిలో తప్ప ఎప్పుడూ కాంటాంగోలో
బంగారం ఎటువంటి ఆదాయాన్ని చెల్లించదు మరియు చాలా తక్కువ నిల్వ ఖర్చులను కలిగి ఉంటుంది, కాబట్టి గోల్డ్ ఫ్యూచర్‌లు స్పాట్ పొజిషన్‌కు ఫైనాన్సింగ్ ఖర్చుతో దాదాపు పూర్తిగా ధర నిర్ణయించబడతాయి. 6 నెలల్లో 5.3% ప్రమాద రహిత రేటుతో పాటు 0.25% నిల్వతో, సరసమైన విలువ $2,261.3. గోల్డ్ ఫ్యూచర్‌లు వాస్తవంగా ఎల్లప్పుడూ కాంటాంగోలో ఉంటాయి, ఫార్వర్డ్ కర్వ్ యొక్క వాలు నేరుగా ప్రస్తుత వడ్డీ రేటు స్థాయిని ప్రతిబింబిస్తుంది. ధరలు సున్నాకి సమీపంలో ఉన్నప్పుడు (2010-2022), గోల్డ్ కాంటాంగో చిన్నది; పెరుగుతున్న రేట్లు దానిని గణనీయంగా పెంచాయి.
20-పాయింట్ రిచ్‌నెస్ సాధారణ లావాదేవీ ఖర్చు ~5 పాయింట్లను మించిపోయింది; ఆర్బిట్రేజ్ సంభావ్యంగా ఆచరణీయమైనది
FTSE 100 డిసెంబర్ ఫ్యూచర్స్ ఫెయిర్ వాల్యూ 7,875, కానీ కాంట్రాక్ట్ 7,895 వద్ద ట్రేడవుతోంది — సరసమైన విలువ కంటే 20 పాయింట్లు. ఒక మధ్యవర్తి FTSE 100 షేర్ల బాస్కెట్‌ను 7,850 వద్ద కొనుగోలు చేయవచ్చు, డిసెంబర్ ఫ్యూచర్లను 7,895 వద్ద విక్రయించవచ్చు, సుమారు 19 పాయింట్ల (3.8% × 75/365 × 7850) డివిడెండ్‌లను సేకరించవచ్చు మరియు స్పాట్ కొనుగోలుకు 5.1% వద్ద ఆర్థిక సహాయం చేయవచ్చు. ఖర్చుల తర్వాత, వ్యూహం దాదాపు 15 పాయింట్ల నష్టభయం లేని లాభాలను లాక్ చేస్తుంది, వ్యాపారాన్ని అమలు చేయడానికి మరియు తప్పుడు ధరలను మూసివేయడానికి సంస్థాగత డెస్క్‌లను ప్రేరేపిస్తుంది.
నిజ జీవిత అనువర్తనాలు
▾
తనఖా రుణదాతలు మరియు రుణ అధికారులు ఫ్యూచర్స్ ప్రైసింగ్ క్యాల్క్‌ను రీపేమెంట్ షెడ్యూల్‌లను రూపొందించడానికి, స్థిర మరియు సర్దుబాటు రేటు ఎంపికలను సరిపోల్చడానికి మరియు వివిధ కాల వ్యవధిలో నివాస మరియు వాణిజ్య రియల్ ఎస్టేట్ లావాదేవీల కోసం మొత్తం రుణ ఖర్చులను లెక్కించేందుకు ఉపయోగిస్తారు.
వ్యక్తిగత ఆర్థిక సలహాదారులు రుణ తగ్గింపు వ్యూహాలపై క్లయింట్‌లకు కౌన్సెలింగ్ చేసినప్పుడు ఫ్యూచర్స్ ప్రైసింగ్ క్యాల్క్‌ను వర్తింపజేస్తారు, మిగులు నగదు ప్రవాహం యొక్క సరైన కేటాయింపును నిర్ణయించడానికి ప్రత్యామ్నాయ పెట్టుబడి రాబడికి వ్యతిరేకంగా వేగవంతమైన చెల్లింపుల గణిత ప్రయోజనాన్ని పోల్చారు.
క్రెడిట్ యూనియన్‌లు మరియు కమ్యూనిటీ బ్యాంకులు రుణాల వెల్లడిలో ఖచ్చితమైన సత్యాన్ని రూపొందించడానికి, TILA మరియు RESPA అవసరాలకు నియంత్రణ సమ్మతిని నిర్ధారించడానికి మరియు పోటీ రుణ ఉత్పత్తులలో ప్రామాణిక ధర పోలికలతో రుణగ్రహీతలను అందించడానికి ఫ్యూచర్స్ ప్రైసింగ్ క్యాల్క్‌పై ఆధారపడతాయి.
కార్పొరేట్ ట్రెజరీ విభాగాలు రివాల్వింగ్ క్రెడిట్ సౌకర్యాలు, టర్మ్ లోన్‌లు మరియు కమర్షియల్ పేపర్ ప్రోగ్రామ్‌ల ఖర్చును మోడల్ చేయడానికి, కంపెనీ మూలధన నిర్మాణాన్ని ఆప్టిమైజ్ చేయడానికి మరియు డెట్ ఫైనాన్సింగ్ యొక్క సగటు వ్యయాన్ని తగ్గించడానికి ఫ్యూచర్స్ ప్రైసింగ్ క్యాల్క్‌ను ఉపయోగిస్తాయి.
ప్రత్యేక సందర్భాలు
▾
ఆచరణలో, ఈ అంచు కేసును జాగ్రత్తగా పరిశీలించాల్సిన అవసరం ఉంది, ఎందుకంటే ప్రామాణిక అంచనాలు ఉండకపోవచ్చు. ఫ్యూచర్స్ ఫెయిర్ వాల్యూ కాలిక్యులేటర్ గణనలలో ఈ దృష్టాంతాన్ని ఎదుర్కొన్నప్పుడు, అభ్యాసకులు సరిహద్దు పరిస్థితులను ధృవీకరించాలి, డివిజన్-బై-జీరో రిస్క్‌ల కోసం తనిఖీ చేయాలి మరియు ఈ విపరీతమైన పరిస్థితుల్లో మోడల్ అంచనాలు చెల్లుబాటులో ఉన్నాయో లేదో పరిశీలించాలి.
ఆచరణలో, ఈ అంచు కేసును జాగ్రత్తగా పరిశీలించాల్సిన అవసరం ఉంది, ఎందుకంటే ప్రామాణిక అంచనాలు ఉండకపోవచ్చు. ఫ్యూచర్స్ ఫెయిర్ వాల్యూ కాలిక్యులేటర్ గణనలలో ఈ దృష్టాంతాన్ని ఎదుర్కొన్నప్పుడు, అభ్యాసకులు సరిహద్దు పరిస్థితులను ధృవీకరించాలి, డివిజన్-బై-జీరో రిస్క్‌ల కోసం తనిఖీ చేయాలి మరియు ఈ విపరీతమైన పరిస్థితుల్లో మోడల్ అంచనాలు చెల్లుబాటులో ఉన్నాయో లేదో పరిశీలించాలి.
ఆచరణలో, ఈ అంచు కేసును జాగ్రత్తగా పరిశీలించాల్సిన అవసరం ఉంది, ఎందుకంటే ప్రామాణిక అంచనాలు ఉండకపోవచ్చు. ఫ్యూచర్స్ ఫెయిర్ వాల్యూ కాలిక్యులేటర్ గణనలలో ఈ దృష్టాంతాన్ని ఎదుర్కొన్నప్పుడు, అభ్యాసకులు సరిహద్దు పరిస్థితులను ధృవీకరించాలి, డివిజన్-బై-జీరో రిస్క్‌ల కోసం తనిఖీ చేయాలి మరియు ఈ విపరీతమైన పరిస్థితుల్లో మోడల్ అంచనాలు చెల్లుబాటులో ఉన్నాయో లేదో పరిశీలించాలి.
CME గ్రూప్ కీ ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్ట్స్ — స్పెసిఫికేషన్స్
▾
| ఒప్పందం | టిక్కర్ | మార్పిడి | ఒప్పందం పరిమాణం | సెటిల్మెంట్ రకం | సాధారణ మార్జిన్ % |
|---|---|---|---|---|---|
| S&P 500 E-మినీ | ES | CME | $50 × సూచిక | నగదు | 5-8% |
| WTI క్రూడ్ ఆయిల్ | CL | NYMEX | 1,000 bbls | భౌతిక | 4-8% |
| బంగారం 100oz | GC | COMEX | 100 ట్రాయ్ oz | భౌతిక | 3-5% |
| మొక్కజొన్న | ZC | CBOT | 5,000 బస్తాలు | భౌతిక | 3-6% |
| 10Y ట్రెజరీ నోట్ | ZN | CBOT | $100,000 ముఖం | భౌతిక (బంధం) | 1-3% |
| EUR/USD | 6E | CME | EUR 125,000 | భౌతిక (FX) | 2-4% |
| హెన్రీ హబ్ నాట్ గ్యాస్ | NG | NYMEX | 10,000 MMBtu | భౌతిక | 5-12% |
తరచుగా అడిగే ప్రశ్నలు
▾
కాస్ట్ ఆఫ్ క్యారీ మోడల్ అంటే ఏమిటి?
ఫ్యూచర్స్ ధర తప్పనిసరిగా స్పాట్ ధరతో పాటు భౌతిక ఆస్తిని (ఫైనాన్సింగ్, స్టోరేజ్, ఇన్సూరెన్స్) కలిగి ఉండే అన్ని ఖర్చులను మినహాయించి, కాంట్రాక్ట్ జీవితకాలంలో ఏవైనా ప్రయోజనాలను (డివిడెండ్‌లు, సౌలభ్యం రాబడి) కలిగి ఉండాలి అనే ఆలోచన ఆధారంగా కాస్ట్-ఆఫ్-క్యారీ మోడల్ ధరల ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్టులు ఉంటాయి. ఫ్యూచర్‌ల ధర భిన్నంగా ఉంటే, ఫ్యూచర్స్ మరియు అంతర్లీన ప్రదేశంలో ఏకకాలంలో ట్రేడింగ్ చేయడం ద్వారా రిస్క్‌లెస్ ఆర్బిట్రేజ్ లాభాలు లభిస్తాయి. మధ్యవర్తుల మధ్య పోటీ తక్కువ లావాదేవీ ఖర్చులతో ద్రవ మార్కెట్లలో ఈ ధరల సంబంధాన్ని అమలు చేస్తుంది.
ఆధారం ఏమిటి మరియు అది ఎందుకు ముఖ్యమైనది?
స్పాట్ ధర మరియు ఫ్యూచర్స్ ధర (లేదా కొన్నిసార్లు ఫ్యూచర్స్ మైనస్ స్పాట్, కన్వెన్షన్ ఆధారంగా) మధ్య వ్యత్యాసం ఆధారం. ఆర్థిక ఫ్యూచర్‌ల కోసం, గడువు ముగిసినప్పుడు ఆధారం సున్నాకి కలుస్తుంది - డెలివరీ సమయంలో నగదు మరియు ఫ్యూచర్స్ ధరలు సమానంగా ఉండాలి. ఆధారం మార్కెట్ సెంటిమెంట్‌ను కూడా ప్రతిబింబిస్తుంది: కమోడిటీ మార్కెట్లలో, విస్తరిస్తున్న ఆధారం (స్పాట్‌కు సంబంధించి పెరుగుతున్న భవిష్యత్తు) ఫార్వర్డ్ డిమాండ్‌ను మెరుగుపరుస్తుంది, అయితే ప్రాతిపదికను తగ్గించడం సమీప-కాల భౌతిక బిగుతును సూచిస్తుంది. బేసిస్ రిస్క్ - హెడ్జ్ మూసివేయబడిన సమయంలో ఆధారం గురించి అనిశ్చితి - ఫ్యూచర్లను ఉపయోగించే హెడ్జర్‌లకు కీలకమైన మిగిలిన ప్రమాదం.
కన్వర్జెన్స్ అంటే ఏమిటి మరియు అది ఎందుకు హామీ ఇవ్వబడుతుంది?
ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్ట్ దాని గడువు తేదీని సమీపిస్తున్నందున, ఫ్యూచర్స్ ధర తప్పనిసరిగా స్పాట్ ధరకు కలుస్తుంది ఎందుకంటే గడువు ముగిసే సమయానికి, ఫ్యూచర్స్ కొనుగోలుదారు ఫ్యూచర్స్ ధర వద్ద డెలివరీని తీసుకుంటాడు (లేదా నగదు స్థిరపడతాడు) మరియు స్పాట్ ధరకు విలువైన వస్తువులను అందుకోవాలి. ఫ్యూచర్‌లు గడువు ముగిసే సమయానికి ఎగువన ఉన్నట్లయితే, ప్రతి ఒక్కరూ ఫ్యూచర్లను విక్రయిస్తారు మరియు డెలివరీ కోసం స్థలాన్ని కొనుగోలు చేస్తారు, ధరలను బలవంతం చేస్తారు. ఈ గ్యారెంటీ కన్వర్జెన్స్ ఫ్యూచర్లను సమర్థవంతమైన హెడ్జింగ్ సాధనంగా చేస్తుంది: హెడ్జ్ వ్యవధిలో ఆధారం హెచ్చుతగ్గులకు గురైనప్పటికీ, గడువు ముగిసినప్పుడు తమ హెడ్జ్ ఖచ్చితంగా పనిచేస్తుందని హెడ్జర్‌లకు తెలుసు.
రోల్ రిటర్న్ అంటే ఏమిటి మరియు ఇది దీర్ఘకాలిక కమోడిటీ పెట్టుబడిని ఎలా ప్రభావితం చేస్తుంది?
రోల్ రిటర్న్ అనేది దాదాపు-నెలల ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్ట్ విక్రయించబడినప్పుడు మరియు నిరంతర ఎక్స్‌పోజర్ (రోలింగ్) నిర్వహించడానికి తదుపరి-డేటెడ్ కాంట్రాక్ట్‌ను కొనుగోలు చేసినప్పుడు అనుభవించే లాభం లేదా నష్టం. కాంటాంగో మార్కెట్‌లో, సమీప ఒప్పందం కంటే ఫార్ కాంట్రాక్ట్ చాలా ఖరీదైనది, పెట్టుబడిదారులు ఎక్కువ కొనుగోలు చేయడం మరియు తక్కువకు పదే పదే విక్రయించడం వల్ల ప్రతికూల రోల్ దిగుబడి వస్తుంది. వెనుకబాటుతనంలో, దీనికి విరుద్ధంగా జరుగుతుంది - పెట్టుబడిదారులు కాంట్రాక్ట్ దగ్గర ఖరీదైన వాటిని విక్రయిస్తారు మరియు చౌకైన ఫార్ కాంట్రాక్ట్‌ను కొనుగోలు చేస్తారు, సానుకూల రోల్ దిగుబడిని పొందుతారు. రోల్ రిటర్న్ దీర్ఘకాలిక వస్తువుల పెట్టుబడి రాబడిని గణనీయంగా ప్రభావితం చేస్తుంది: S&P GSCI కమోడిటీ ఇండెక్స్ సాధారణ కాంటాంగో మార్కెట్లలో ప్రతికూల రోల్‌కి సంవత్సరానికి సుమారు 3-5% కోల్పోతుంది.
కమోడిటీ ఫ్యూచర్స్ ధరను సౌకర్యవంతమైన దిగుబడి ఎలా ప్రభావితం చేస్తుంది?
సౌలభ్యం దిగుబడి భౌతిక ఇన్వెంటరీని కలిగి ఉండటం యొక్క అవ్యక్త ప్రయోజనాన్ని సూచిస్తుంది - ఉత్పత్తి కొనసాగింపును కొనసాగించే సామర్థ్యం, డిమాండ్ స్పైక్‌లకు ప్రతిస్పందించడం మరియు ఖరీదైన షట్‌డౌన్‌లను నివారించడం. డిమాండ్‌కు సంబంధించి భౌతిక సరఫరాలు తక్కువగా ఉన్నప్పుడు అధిక సౌలభ్యం దిగుబడి ఏర్పడుతుంది, ఎందుకంటే ఇన్వెంటరీ హోల్డర్లు మార్కెట్‌కు లిక్విడిటీని అందించడానికి ప్రీమియంను ఆదేశిస్తారు. అధిక సౌలభ్యం దిగుబడులు కమోడిటీ ఫ్యూచర్లను వెనుకకు నెట్టివేస్తాయి (భవిష్యత్తులు స్పాట్ క్రింద). చమురు కోసం, సౌలభ్యం దిగుబడి ఇన్వెంటరీ స్థాయిలు మరియు భౌగోళిక రాజకీయ సరఫరా ప్రమాదాలతో హెచ్చుతగ్గులకు గురవుతుంది.
ఫైనాన్షియల్ ఫ్యూచర్స్ మరియు కమోడిటీ ఫ్యూచర్స్ సెటిల్మెంట్ మధ్య తేడా ఏమిటి?
చాలా ఫైనాన్షియల్ ఫ్యూచర్స్ (ఈక్విటీ ఇండెక్స్, వడ్డీ రేటు) నగదులో స్థిరపడతాయి - లాభం లేదా నష్టం వర్సెస్ ప్రారంభ ఫ్యూచర్స్ ధర గడువు ముగిసినప్పుడు నగదు రూపంలో చెల్లించబడుతుంది, అంతర్లీనంగా ఎటువంటి భౌతిక డెలివరీ ఉండదు. కమోడిటీ ఫ్యూచర్‌లు ఫిజికల్ డెలివరీ ద్వారా (గడువు ముగిసే సమయానికి ఎక్కువ పొజిషన్‌ను కలిగి ఉన్నవారు అసలు బ్యారెల్స్ చమురు, గోధుమల బుషెల్‌లు లేదా ఔన్సుల బంగారాన్ని అందుకుంటారు) లేదా నగదు పరిష్కారం (VIX, సహజ వాయువు లేదా కొన్ని వ్యవసాయ ఒప్పందాలు వంటి కొన్ని ఒప్పందాలు) ద్వారా స్థిరపడవచ్చు. ఫిజికల్ డెలివరీ అనేది చాలా మంది ఆర్థిక పెట్టుబడిదారులు గడువు ముగిసేలోపు పొజిషన్‌లను రోలింగ్ చేయడం లేదా ఆఫ్‌సెట్ చేయడం ద్వారా నివారించే లాజిస్టికల్ బాధ్యతలను సృష్టిస్తుంది.
రోజువారీ మార్క్-టు-మార్కెట్ మరియు వేరియేషన్ మార్జిన్ అంటే ఏమిటి?
ఫార్వార్డ్ కాంట్రాక్టుల మాదిరిగా కాకుండా, ఎక్స్ఛేంజ్-ట్రేడెడ్ ఫ్యూచర్‌లు రోజువారీ మార్కెట్‌కు గుర్తించబడతాయి - లాభాలు మరియు నష్టాలు ప్రతి వ్యాపార రోజు నగదు రూపంలో పరిష్కరించబడతాయి. మీ ఫ్యూచర్స్ స్థానం విలువను కోల్పోతే, మరుసటి రోజు ఉదయం మీరు అదనపు వైవిధ్య మార్జిన్‌ని డిపాజిట్ చేయవలసిందిగా మీకు మార్జిన్ కాల్ వస్తుంది. లాభం పొందినట్లయితే, అదనపు మార్జిన్ తిరిగి ఇవ్వబడుతుంది. ఈ రోజువారీ సెటిల్మెంట్ కౌంటర్‌పార్టీల మధ్య పేరుకుపోయిన క్రెడిట్ రిస్క్‌ని తొలగిస్తుంది - ఏ పక్షం వారు చెల్లించలేని పెద్దగా అవాస్తవిక నష్టాలను కూడబెట్టుకోలేరు. ఎక్స్ఛేంజ్ యొక్క క్లియరింగ్‌హౌస్ అన్ని కొనుగోలుదారులు మరియు విక్రేతల మధ్య ఉంటుంది, ఇది కాంట్రాక్ట్ పనితీరుకు హామీ ఇస్తుంది.
నివారించాల్సిన సాధారణ తప్పులు
▾
- !చిన్న టేనర్‌ల కోసం సరసమైన విలువను గణించేటప్పుడు సంవత్సర భిన్నంతో భాగించకుండా వార్షిక వడ్డీ రేటును ఉపయోగించడం - ఎల్లప్పుడూ Tని సంవత్సరానికి భిన్నం వలె వ్యక్తీకరించండి.
- !ఈక్విటీ ఫ్యూచర్స్ ప్రైసింగ్‌లో డివిడెండ్‌లు/ఆదాయాన్ని చేర్చడం మర్చిపోవడం - డివిడెండ్ రాబడి సరసమైన విలువ ప్రీమియంను గణనీయంగా తగ్గిస్తుంది.
- !అన్ని కమోడిటీ ఫ్యూచర్లను ఫైనాన్షియల్ ఫ్యూచర్స్ ప్రైసింగ్‌కి సమానమైనదిగా పరిగణించడం - భౌతిక వస్తువులకు నిల్వ మరియు సౌకర్యవంతమైన దిగుబడి సర్దుబాట్లు అవసరం.
- !ఊహించిన భవిష్యత్ స్పాట్ ధరతో ఫ్యూచర్స్ ధరను గందరగోళానికి గురి చేయడం — ఫ్యూచర్స్ సరసమైన విలువ మధ్యవర్తిత్వం లేని షరతు, ధర సూచన కాదు.
- !దీర్ఘకాలిక హెడ్జ్‌లలో ఫ్యూచర్లను ఉపయోగిస్తున్నప్పుడు రోజువారీ మార్క్-టు-మార్కెట్ నగదు ప్రవాహ చిక్కులను విస్మరించడం - వైవిధ్య మార్జిన్ అవసరాలు నిధుల ఒత్తిడిని సృష్టించగలవు.
నిపుణుడి చిట్కా
ఈక్విటీ ఇండెక్స్ ఫ్యూచర్‌ల కోసం, కాంట్రాక్ట్ వ్యవధిలో ఓవర్‌నైట్ వడ్డీ రేటు మార్పులు మరియు అంచనా వేసిన డివిడెండ్‌లను ఉపయోగించి మార్కెట్ తెరవడానికి ముందు ప్రతి ఉదయం సరసమైన విలువను లెక్కించండి. మార్కెట్ ధర సరసమైన విలువ నుండి బిడ్-అస్క్ స్ప్రెడ్ మరియు లావాదేవీ ఖర్చుల కంటే ఎక్కువగా మారినప్పుడు ప్రోగ్రామ్‌లు ట్రేడింగ్ డెస్క్‌లు ఫ్యూచర్స్ వర్సెస్ బాస్కెట్‌ను కొనుగోలు చేస్తాయి లేదా అమ్ముతాయి.
మీకు తెలుసా?
NYMEX (ఇప్పుడు CME)లో వర్తకం చేయబడిన WTI ముడి చమురు ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్ట్ 1983లో ప్రవేశపెట్టబడింది మరియు 10 సంవత్సరాలలో ప్రపంచంలో అత్యంత చురుకుగా వర్తకం చేయబడిన కమోడిటీ ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్ట్‌గా మారింది. ఒక ప్రామాణిక ఒప్పందం 1,000 బ్యారెల్స్ చమురును కవర్ చేస్తుంది - సుమారు 42,000 గ్యాలన్లు నింపడానికి లేదా US గృహాన్ని దాదాపు 3 సంవత్సరాల పాటు వేడి చేయడానికి సరిపోతుంది.
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
సూచనలు
Read the full guide on how to use this calculator effectively
మరింత చదవండి →వారంవారీ గణిత చిట్కాలను పొందండి
ప్రతి వారం కాలిక్యులేటర్ చిట్కాలను పొందే 12,000+ చందాదారులతో చేరండి.