Ni nini Futures Fair Value Calculator?
▾
Mkataba wa siku zijazo ni makubaliano sanifu, ya kibiashara ya kubadilishana ya kununua au kuuza mali ya msingi kwa bei iliyoamuliwa mapema katika tarehe maalum ya baadaye. Thamani ya haki ya mkataba wa siku zijazo hubainishwa na muundo wa gharama ya kubeba bidhaa, ambao huweka bei ya baadaye kama bei ya sasa ya mahali ilipojumuishwa kwa kiwango kisicho na hatari, kinachorekebishwa kwa mapato yoyote yanayotokana na kushikilia mali (gawio, kuponi, mavuno ya urahisi) na gharama zinazotumika (hifadhi, bima, usafiri). Fomula ya msingi ya bei ni: F = S × e^(r-q)T kwa viwango vilivyochanganyika kila mara, au F = S × (1+r-q)^T kwa uchanganyiko tofauti, ambapo S ndio bei ya doa, r ni kiwango kisicho na hatari, q ni mavuno endelevu ya gawio au mavuno yote ya manufaa, na T ni mwisho wa miaka. Kwa bidhaa zinazoletwa kimwili kama vile mafuta na dhahabu, fomula hujumuisha gharama za uhifadhi (u) na mavuno kwa urahisi (c): F = S × e^(r+u-c)T. Mavuno ya urahisi ni manufaa kamili ya kushikilia hesabu halisi - wasafishaji thamani ya kuwa na mafuta ghafi mkononi ili kuepuka kuzima kwa gharama kubwa - na inaeleza kwa nini masoko ya bidhaa za baadaye yanaweza kuonyesha kurudi nyuma (baadaye chini ya doa) hata katika ulimwengu usio na hatari. Ikiwa bei za siku zijazo zitapotoka kutoka kwa thamani ya haki, usuluhishi wa pesa na kubeba au kubadilisha usuluhishi wa pesa taslimu na kubeba hurejesha usawa. CME Group na ICE huchapisha bei za malipo za kila siku za mikataba ya siku zijazo katika faharasa za hisa, viwango vya riba, ubadilishanaji wa fedha za kigeni, nishati, metali na bidhaa za kilimo. Kuelewa thamani ya haki ni muhimu kwa wauzaji msingi ambao hutumia pengo kati ya siku zijazo na thamani ya haki, kwa wasimamizi wa hatari wanaojumuisha uwiano wa ua, na kwa wawekezaji wanaotathmini gharama za kudumu wakati wa kudumisha udhihirisho wa muda mrefu wa bidhaa kupitia nafasi za baadaye.
DigiCalcs delivers precision-engineered tools for engineers and STEM professionals.
Fomula
▾
F = S × e^(r-q)T kwa viwango vilivyochanganywa kila mara, au F = S × (
Ambapo kila kigezo kinawakilisha kiasi mahususi kinachoweza kupimika katika kikoa cha fedha na mikopo. Badilisha thamani zinazojulikana na utatue kwa zisizojulikana. Kwa hesabu za hatua nyingi, tathmini usemi wa ndani kwanza, kisha uchanganye matokeo kwa kutumia mpangilio wa kawaida wa utendakazi.Maelezo ya kigezo
▾
| Ishara | Jina | Kitengo | Maelezo |
|---|---|---|---|
| F | Thamani ya Haki ya Baadaye | price | Thamani ya baadaye au kiasi kinacholengwa mwishoni mwa kipindi cha kukokotoa, kinachowakilisha thamani iliyokusanywa baada ya ujumuishaji, michango na ukuaji wote kutumika. |
| S | Bei ya Mahali | price | Bei ya soko ya sasa ya kipengee cha msingi kwa utoaji wa haraka. |
| r | Kiwango kisicho na Hatari | percent per year | Kiwango cha riba cha mwaka au kiwango cha mapato kinachoonyeshwa kama desimali au asilimia, kinachowakilisha gharama ya kukopa au mavuno kwenye uwekezaji kwa zaidi ya mwaka mmoja kabla ya kurekebisha marekebisho. |
| q | Mazao ya Mapato / Mazao ya Urahisi | percent per year | Mavuno ya mara kwa mara ya gawio (sawa), kiwango cha kuponi (bondi), au faida halisi (bidhaa). |
| u | Gharama ya Uhifadhi | percent per year | Gharama ya kila mwaka ya kuhifadhi bidhaa halisi (ada ya ghala, bima). |
| T | Muda wa Kuisha Muda wake | years | Muda uliosalia hadi mkataba wa siku zijazo uishe, katika miaka au sehemu zake. |
Jinsi ya Futures Fair Value Calculator
▾
- 1Tambua bei ya uhakika (S) ya kipengee cha msingi na muda wa mwisho wa matumizi (T) katika miaka.
- 2Amua kiwango cha kuendelea kisicho na hatari (r) kutoka kwa bili ya Hazina au viwango vya OIS vya ukomavu unaolingana.
- 3Kwa hisa/faharisi, bainisha mavuno endelevu ya mgao (q); kwa bidhaa, makadirio ya gharama za kuhifadhi (u) na mavuno ya urahisi (c).
- 4Tumia fomula ya gharama ya kubeba: F = S × e^(r + u - c − q)T.
- 5Linganisha thamani ya haki iliyokokotwa na bei halisi ya soko la siku zijazo ili kutambua msingi: Msingi = F_market − F_fair.
- 6Ikiwa F_market > F_fair, usuluhishi wa pesa na kubeba unawezekana (nunua mahali, uza hatima).
- 7Ikiwa F_market < F_fair, usuluhishi wa kubadilisha fedha na kubeba unawezekana (uza mahali, nunua hatima) - pekee kwa wale wanaoweza kuuza kwa muda mfupi.
Mifano Iliyotatuliwa
▾
Malipo ya thamani ya haki = pointi 42; Biashara ya baadaye ya ES karibu na 5242-5248 ni ya kawaida
Thamani ya haki ya S&P 500 ya hatima (ES) katika 5242 inaonyesha kiwango cha jumla: kiwango kisicho na hatari cha 5.30% lazima kilipwe ili kufadhili nafasi hiyo, kupunguzwa kidogo na mavuno ya mgao wa 1.35%. Gharama halisi ya kubeba ni 3.95% kila mwaka, iliyotafsiriwa kwa takriban alama 42 za fahirisi kwa kipindi cha siku 75. Ikiwa ES inauzwa kwa 5248, pointi 6 pekee juu ya thamani ya haki, hii ni ndani ya uenezi wa kawaida wa ombi la zabuni na haiwakilishi fursa ya maana ya usuluhishi.
Soko la mafuta katika contango wastani; mustakabali wa juu kwa $1.88
Huku gharama ya ufadhili (5.3%) na uhifadhi (6%) ikizidi kiwango cha manufaa (2%), thamani ya haki ya WTI ya miezi 3 ya $81.88 inazidi bei ya awali ya $80.00. Contango hii ya $1.88 inaonyesha gharama ya kubeba hesabu halisi ya mafuta. Wawekezaji ambao hudumisha ufunuo wa mafuta kwa kuinua nafasi za siku zijazo hulipa takriban $1.88 kwa pipa kwa kila safu ya miezi 3 - mvuto mkubwa katika mazingira ya miinuko mikali.
Dhahabu ni karibu gharama safi ya ufadhili; daima katika contango isipokuwa katika dhiki kali
Dhahabu hailipi mapato na ina gharama ya chini sana ya kuhifadhi, kwa hivyo hatima ya dhahabu inauzwa karibu kabisa na gharama ya kufadhili nafasi ya mahali hapo. Kwa kiwango kisicho na hatari cha 5.3% pamoja na hifadhi ya 0.25% kwa muda wa miezi 6, thamani ya haki ni $2,261.3. Hatima ya dhahabu kwa kawaida iko kwenye contango, huku mteremko wa kona ya mbele ukiakisi moja kwa moja kiwango cha riba kilichopo. Wakati viwango vilikuwa karibu na sifuri (2010-2022), contango ya dhahabu ilikuwa ndogo; viwango vya kupanda viliifanya kwa kiasi kikubwa.
Utajiri wa pointi 20 unazidi gharama ya kawaida ya muamala ya ~ 5 pts; usuluhishi unaowezekana
Thamani ya haki ya siku zijazo ya FTSE 100 Desemba ni 7,875, lakini mkataba unauzwa kwa pointi 7,895 — pointi 20 juu ya thamani ya haki. Msuluhishi anaweza kununua kikapu cha hisa za FTSE 100 kwa 7,850, kuuza hatima ya Desemba kwa 7,895, kukusanya gawio la takriban pointi 19 (3.8% × 75/365 × 7850), na kufadhili ununuzi wa mahali hapo kwa 5.1%. Baada ya gharama, mkakati hufunga katika takriban pointi 15 za faida isiyo na hatari, na hivyo kuhamasisha madawati ya taasisi kutekeleza biashara na kufunga ufujaji wa bei.
Matumizi ya vitendo
▾
Wakopeshaji wa mikopo ya nyumba na maofisa wa mikopo hutumia Futures Bei Calc kupanga ratiba za ulipaji, kulinganisha chaguo zisizobadilika dhidi ya viwango vinavyoweza kurekebishwa, na kukokotoa jumla ya gharama za kukopa kwa miamala ya makazi na biashara ya mali isiyohamishika katika urefu tofauti wa muda.
Washauri wa fedha za kibinafsi hutumia Futures Price Calc wanapowashauri wateja kuhusu mikakati ya kupunguza deni, kulinganisha manufaa ya hisabati ya malipo yaliyoharakishwa dhidi ya mapato mbadala ya uwekezaji ili kubaini mgao bora zaidi wa mtiririko wa pesa za ziada.
Vyama vya mikopo na benki za jumuiya hutegemea Futures Pricing Calc kutoa Ukweli sahihi katika ufumbuzi wa Utoaji Mikopo, kuhakikisha utiifu wa udhibiti wa mahitaji ya TILA na RESPA, na kuwapa wakopaji ulinganisho sanifu wa gharama katika bidhaa zinazoshindana za mkopo.
Idara za hazina ya shirika hutumia Futures Pricing Calc kuiga gharama ya ufadhili wa mikopo unaozunguka, mikopo ya muda mrefu, na programu za karatasi za kibiashara, kuboresha muundo wa mtaji wa kampuni na kupunguza gharama ya wastani ya uzani wa ufadhili wa deni.
Hali maalum
▾
Kwa mazoezi, kesi hii ya makali inahitaji kuzingatiwa kwa uangalifu kwa sababu mawazo ya kawaida hayawezi kushikilia. Wakati wa kukumbana na hali hii katika vikokotoo vya vikokotoo vya thamani ya haki vya siku zijazo, watendaji wanapaswa kuthibitisha masharti ya mipaka, kuangalia hatari za mgawanyiko kwa sufuri, na kuzingatia kama mawazo ya modeli yataendelea kuwa halali chini ya hali hizi mbaya.
Kwa mazoezi, kesi hii ya makali inahitaji kuzingatiwa kwa uangalifu kwa sababu mawazo ya kawaida hayawezi kushikilia. Wakati wa kukumbana na hali hii katika vikokotoo vya vikokotoo vya thamani ya haki vya siku zijazo, watendaji wanapaswa kuthibitisha masharti ya mipaka, kuangalia hatari za mgawanyiko kwa sufuri, na kuzingatia kama mawazo ya modeli yataendelea kuwa halali chini ya hali hizi mbaya.
Kwa mazoezi, kesi hii ya makali inahitaji kuzingatiwa kwa uangalifu kwa sababu mawazo ya kawaida hayawezi kushikilia. Wakati wa kukumbana na hali hii katika vikokotoo vya vikokotoo vya thamani ya haki vya siku zijazo, watendaji wanapaswa kuthibitisha masharti ya mipaka, kuangalia hatari za mgawanyiko kwa sufuri, na kuzingatia kama mawazo ya modeli yataendelea kuwa halali chini ya hali hizi mbaya.
CME Group Key Futures Mikataba - Specifications
▾
| Mkataba | Ticker | Kubadilishana | Ukubwa wa Mkataba | Aina ya Makazi | Kiwango cha Kawaida % |
|---|---|---|---|---|---|
| S&P 500 E-mini | ES | CME | $50 × Index | Fedha taslimu | 5-8% |
| Mafuta yasiyosafishwa ya WTI | CL | NYMEX | bbls 1,000 | Kimwili | 4-8% |
| Dhahabu 100oz | GC | COMEX | Troy 100 oz | Kimwili | 3-5% |
| Mahindi | ZC | CBOT | Vipimo 5,000 | Kimwili | 3-6% |
| Noti ya Hazina ya 10Y | ZN | CBOT | $ 100,000 uso | Kimwili (kifungo) | 1-3% |
| EUR/USD | 6E | CME | EUR 125,000 | Kimwili (FX) | 2-4% |
| Henry Hub Nat Gas | NG | NYMEX | 10,000 MMBtu | Kimwili | 5-12% |
Maswali yanayoulizwa mara kwa mara
▾
Ni mfano gani wa gharama ya kubeba?
Kandarasi za bei za baadaye za muundo wa gharama ya kubeba kulingana na wazo kwamba bei ya siku zijazo lazima ilingane na bei ya awali pamoja na gharama zote za kuhifadhi mali halisi (fedha, uhifadhi, bima) ukiondoa manufaa yoyote (mgao, mavuno ya urahisi) katika kipindi chote cha mkataba. Ikiwa mustakabali ungekuwa na bei tofauti, faida ya usuluhishi isiyo na hatari ingepatikana kwa wakati mmoja wa biashara ya baadaye na mahali pa msingi. Ushindani kati ya wasuluhishi hutekeleza uhusiano huu wa bei katika masoko ya kioevu yenye gharama za chini za ununuzi.
Msingi ni nini na kwa nini ni muhimu?
Msingi ni tofauti kati ya bei ya mahali hapo na bei ya siku zijazo (au wakati mwingine minus doa ya baadaye, kulingana na mkusanyiko). Kwa mustakabali wa kifedha, msingi hubadilika kuwa sufuri baada ya muda wake kuisha - bei za pesa taslimu na siku zijazo lazima ziwe sawa wakati wa kuwasilisha. Msingi pia unaonyesha hisia za soko: katika masoko ya bidhaa, msingi mpana (wakati ujao unaoongezeka ukilinganisha na doa) unaonyesha uboreshaji wa mahitaji ya mbele, huku msingi finyu unaashiria kubana kwa muda wa karibu. Hatari ya msingi - kutokuwa na uhakika juu ya msingi wakati ua unafungwa - ni hatari kuu iliyobaki kwa wafugaji wanaotumia siku zijazo.
Muunganiko ni nini na kwa nini umehakikishiwa?
Mkataba wa mustakabali unapokaribia tarehe yake ya mwisho wa matumizi, bei ya siku zijazo lazima ilingane na bei ya awali kwa sababu inapoisha, mnunuzi wa siku zijazo huchukua uwasilishaji (au malipo ya pesa taslimu) kwa bei ya siku zijazo na lazima apokee bidhaa zenye thamani ya bei iliyotajwa. Ikiwa mustakabali ungekuwa juu wakati muda wake wa matumizi uisha, kila mtu angeuza siku zijazo na kununua mahali pa kuwasilishwa, na kulazimisha bei pamoja. Muunganiko huu uliohakikishwa hufanya siku zijazo kuwa zana bora ya ua: hedgers wanajua ua wao utafanya kazi kikamilifu baada ya muda wake wa matumizi kuisha hata kama msingi utabadilika wakati wa kipindi cha ua.
Roll return ni nini na inaathiri vipi uwekezaji wa muda mrefu wa bidhaa?
Urejeshaji wa mapato ni faida au hasara inayopatikana wakati mkataba wa siku za usoni wa karibu mwezi unauzwa na mkataba wa tarehe zaidi unanunuliwa ili kudumisha udhihirisho unaoendelea (unaendelea). Katika soko la contango, kandarasi ya mbali ni ghali zaidi kuliko kandarasi iliyo karibu, ikitoa mavuno hasi kwani wawekezaji hununua bei ya juu na kuuza chini mara kwa mara. Katika kurudi nyuma, kinyume hutokea - wawekezaji huuza kandarasi ya bei ghali na kununua kandarasi ya bei nafuu, na kupata mavuno chanya. Urejeshaji wa mapato huathiri kwa kiasi kikubwa mapato ya muda mrefu ya uwekezaji wa bidhaa: Fahirisi ya bidhaa ya S&P GSCI inapoteza takriban 3-5% kila mwaka kwa ukuaji hasi katika masoko ya kawaida ya contango.
Je, mavuno ya urahisi yanaathiri vipi bei ya bidhaa za siku zijazo?
Mavuno ya urahisi yanawakilisha manufaa kamili ya kuhifadhi orodha halisi - uwezo wa kudumisha uendelevu wa uzalishaji, kukabiliana na ongezeko la mahitaji, na kuepuka kuzimwa kwa gharama kubwa. Mavuno ya juu ya urahisi hutokea wakati vifaa vya kimwili ni haba ikilinganishwa na mahitaji, kama wamiliki wa orodha huamuru malipo kwa ajili ya kutoa ukwasi kwenye soko. Urahisi wa hali ya juu huleta mustakabali wa bidhaa katika kurudi nyuma (baadaye chini ya doa). Kwa mafuta, mavuno ya urahisi hubadilika kulingana na viwango vya hesabu na hatari za usambazaji wa kijiografia na kisiasa.
Kuna tofauti gani kati ya hatima ya kifedha na makazi ya baadaye ya bidhaa?
Hatima nyingi za kifedha (faharasa ya usawa, kiwango cha riba) hulipwa kwa pesa taslimu - faida au hasara dhidi ya bei ya awali ya siku zijazo hulipwa kwa pesa taslimu inapoisha, bila uwasilishaji halisi wa msingi. Mustakabali wa bidhaa unaweza kusuluhishwa ama kwa kuwasilisha bidhaa halisi (mmiliki wa nafasi ya muda mrefu baada ya muda wake kuisha anapokea mapipa halisi ya mafuta, pipa za ngano, au wakia za dhahabu) au kwa malipo ya pesa taslimu (kwa baadhi ya mikataba kama VIX, gesi asilia, au mikataba fulani ya kilimo). Uwasilishaji wa bidhaa za kimwili hujenga wajibu wa vifaa ambao wawekezaji wengi wa kifedha huepuka kwa kubadilisha au kurekebisha nafasi kabla ya kuisha.
Ni nini alama ya kila siku ya soko hadi soko na ukingo wa tofauti?
Tofauti na mikataba ya utumaji bidhaa, hatima za biashara ya kubadilishana zinawekwa alama kwenye soko kila siku - faida na hasara hutatuliwa kwa pesa taslimu kila siku ya biashara. Ikiwa nafasi yako ya baadaye itapoteza thamani, utapokea simu ya ukingo inayokuhitaji kuweka ukingo wa ziada wa mabadiliko kufikia asubuhi inayofuata. Ikipata, kiasi cha ziada kinarudishwa. Ulipaji huu wa kila siku huondoa hatari iliyokusanywa ya mkopo kati ya wenzao - hakuna mhusika anayeweza kukusanya hasara kubwa ambayo haiwezi kulipa. Malipo ya kubadilishana husimama kati ya wanunuzi na wauzaji wote, ikihakikisha utendakazi wa mkataba.
Makosa ya Kawaida ya Kuepuka
▾
- !Kwa kutumia kiwango cha riba cha kila mwaka bila kugawanya kwa sehemu ya mwaka wakati wa kukokotoa thamani ya haki kwa wapangaji wa muda mfupi - kila wakati eleza T kama sehemu ya mwaka.
- !Kusahau kujumuisha gawio/mapato katika bei ya hisa za siku zijazo - mavuno ya gawio hupunguza kwa kiasi kikubwa malipo ya thamani ya haki.
- !Kutibu mustakabali wa bidhaa zote kama sawa na bei ya baadaye ya kifedha - bidhaa halisi zinahitaji uhifadhi na marekebisho ya mavuno kwa urahisi.
- !Bei inayochanganya ya siku zijazo na bei inayotarajiwa ya siku zijazo - thamani ya haki ya siku zijazo ni hali ya kutokuwa na usuluhishi, sio utabiri wa bei.
- !Kupuuza athari za kila siku za mtiririko wa pesa kutoka kwa soko hadi soko wakati wa kutumia siku zijazo katika ua wa muda mrefu - mahitaji ya ukingo wa tofauti yanaweza kusababisha shinikizo la ufadhili.
Kidokezo cha Pro
Kwa mustakabali wa faharasa ya hisa, kokotoa thamani ya haki kila asubuhi kabla ya soko kufunguliwa kwa kutumia mabadiliko ya viwango vya riba mara moja na makadirio ya mgao kwenda kuwa ya zamani katika kipindi cha mkataba. Madawati ya biashara ya programu hununua au kuuza hatima dhidi ya kikapu wakati bei ya soko inapotoka kwenye thamani ya haki kwa zaidi ya usambazaji wa ombi la zabuni pamoja na gharama za ununuzi.
Je, ulijua?
Mkataba wa hatima ya mafuta yasiyosafishwa wa WTI unaouzwa kwenye NYMEX (sasa CME) ulianzishwa mwaka wa 1983 na ndani ya miaka 10 ukawa mkataba wa hatima wa bidhaa unaouzwa kikamilifu zaidi duniani. Mkataba mmoja wa kawaida unajumuisha mapipa 1,000 ya mafuta - yanatosha kujaza takriban galoni 42,000 au kuendesha huduma ya joto ya kaya ya Marekani kwa takriban miaka 3.
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
Marejeo
Pata Vidokezo vya Hisabati vya Wiki
Jiunge na watumiaji 12,000+ wanaopata vidokezo vya kikokotoo kila wiki.