What is Basis Trading Calculator?
▾
બેસિસ ટ્રેડિંગ એ એક વ્યૂહરચના છે જે ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટની કિંમત અને અંતર્ગત હાજર બજાર દ્વારા સૂચિત વાજબી મૂલ્ય વચ્ચેના તફાવત (આધાર)માંથી અથવા બે સંબંધિત ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ્સ વચ્ચે, જ્યારે તે તફાવત તેના સૈદ્ધાંતિક અથવા ઐતિહાસિક સંતુલનથી વિચલિત થાય છે ત્યારે નફો મેળવવાનો પ્રયાસ કરે છે. આધારને ઔપચારિક રીતે વ્યાખ્યાયિત કરવામાં આવે છે: આધાર = સ્પોટ પ્રાઇસ − ફ્યુચર્સ પ્રાઈસ (અથવા ક્યારેક ફ્યુચર્સ − સ્પોટ, સંમેલન અને બજારના આધારે). કોમોડિટી બજારોમાં, આધાર સ્થાનના તફાવતો (પરિવહન ખર્ચ, પાઈપલાઈન ક્ષમતા), ડિલિવરેબલ અને સ્પોટ કોમોડિટી વચ્ચેની ગુણવત્તાનો તફાવત, નાણાંનું સમય મૂલ્ય (વહનની કિંમત) અને ચોક્કસ ડિલિવરી પોઈન્ટ પર પુરવઠા-માગની સ્થિતિને પ્રતિબિંબિત કરે છે. બેઝ ટ્રેડર્સ સંબંધિત સાધનોમાં એકસાથે લાંબી અને ટૂંકી પોઝિશન લે છે - ઉદાહરણ તરીકે, સ્થાનિક એલિવેટર પર ભૌતિક ઘઉંની ખરીદી અને CBOT ઘઉંના વાયદાનું વેચાણ - જ્યારે તે વાજબી મૂલ્ય તરફ બંધ થાય ત્યારે સ્પ્રેડ કમાવવા માટે, સંપૂર્ણ કિંમતોની દિશા પર અનુમાન કરવાને બદલે. આ વ્યૂહરચના સીધા ડાયરેક્શનલ ટ્રેડિંગ કરતાં ઓછું જોખમ ધરાવે છે કારણ કે બંને પગ એકસાથે આગળ વધે છે, પરંતુ તે જોખમ-મુક્ત નથી: તે કન્વર્જ થાય તે પહેલાં ફેલાવો વધુ પહોળો થઈ શકે છે, અને ડિલિવરી લોજિસ્ટિક્સ, સ્ટોરેજ ખર્ચ અને અણધારી સપ્લાય વિક્ષેપો આ બધા આધારને અણધારી રીતે અસર કરી શકે છે. ફિક્સ્ડ ઇન્કમ માર્કેટમાં, બેઝિસ ટ્રેડિંગ સામાન્ય રીતે ટ્રેઝરી બોન્ડ્સ અને ટ્રેઝરી ફ્યુચર્સ વચ્ચેના ટ્રેડિંગનો સંદર્ભ આપે છે, જે સસ્તી-થી-ડિલિવર (CTD) મિકેનિઝમમાં જડિત વિકલ્પનો ઉપયોગ કરે છે. ક્રૂડ ઓઈલમાં, ડબલ્યુટીઆઈ અને બ્રેન્ટ વચ્ચે અથવા વિવિધ પાઈપલાઈન ડિલિવરી પોઈન્ટ્સ (દા.ત., ડબલ્યુટીઆઈ મિડલેન્ડ વિ. ડબલ્યુટીઆઈ ક્યુશિંગ) વચ્ચેના બેઝિક ટ્રેડ્સ એ વિશ્વમાં સૌથી વધુ વેપાર થતા કોમોડિટી આધાર સંબંધો પૈકી એક છે.
DigiCalcs delivers precision-engineered tools for engineers and STEM professionals.
સૂત્ર
▾
આધાર = સ્પોટ પ્રાઈસ − ફ્યુચર્સ પ્રાઈસ (અથવા ક્યારેક ફ્યુચર્સ − સ્પોટ, ડીપ. આ ફોર્મ્યુલા તેમના ગાણિતિક સંબંધ દ્વારા ઇનપુટ ચલોને રિલેટેડ કરીને બેઝિક ટ્રેડિંગ કેલ્કની ગણતરી કરે છે. દરેક ઘટક માપી શકાય તેવા જથ્થાને રજૂ કરે છે જે સ્વતંત્ર રીતે ચકાસી શકાય છે.Variable Legend
▾
| પ્રતીક | નામ | એકમ | વર્ણન |
|---|---|---|---|
| Basis | આધાર | price units | હાજર ભાવ અને વાયદાની કિંમત વચ્ચેનો તફાવત; ધન એટલે પછાતપણું, નેગેટિવ એટલે કોન્ટેન્ગો. |
| S | સ્પોટ કિંમત | price | ચોક્કસ સ્થાન અને ગુણવત્તા પર તાત્કાલિક ડિલિવરી માટે વર્તમાન રોકડ બજાર કિંમત. |
| F | વાયદાની કિંમત | price | બેઝિસ ટ્રેડમાં ઉપયોગમાં લેવાતા ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટની વર્તમાન બજાર કિંમત. |
| FV_Basis | વાજબી મૂલ્ય આધાર | price units | સૈદ્ધાંતિક રીતે વાજબી આધાર વહન-વહન, સ્થાન તફાવતો અને ગુણવત્તા ગોઠવણો આપેલ છે. |
| Basis_PnL | બેસિસ ટ્રેડ P&L | price units | વેપારના પ્રવેશ અને બહાર નીકળવા વચ્ચેના આધારમાં ફેરફારથી નફો કે નુકસાન. |
| Roll_Yield | રોલ યીલ્ડ | percent per period | ફ્યુચર્સ પોઝિશનને એક કોન્ટ્રાક્ટ મહિનાથી બીજા મહિના સુધી રોલ કરવાથી ફાયદો અથવા નુકસાન. |
How to Basis Trading Calculator
▾
- 1વર્તમાન આધારની ગણતરી કરો: આધાર = સ્પોટ પ્રાઇસ − નજીકની વાયદાની કિંમત.
- 2ખર્ચ-ઓફ-વહનનો ઉપયોગ કરીને વાજબી મૂલ્યનો આધાર નક્કી કરો: FV_Basis = −S × (r + u −c) × T (નકારાત્મક કોન્ટેન્ગો, હકારાત્મક પછાતકરણ).
- 3વાજબી મૂલ્યની તુલનામાં વાસ્તવિક આધાર સમૃદ્ધ અથવા સસ્તો છે કે કેમ તે ઓળખો.
- 4જો આધાર ખૂબ પહોળો હોય (સ્પોટ ખૂબ ઊંચા વિ. ફ્યુચર્સ), તો સ્પોટ વેચો અને ફ્યુચર્સ ખરીદો (વેચાણના આધારે).
- 5જો આધાર ખૂબ સાંકડો હોય (સ્પોટ ખૂબ નીચા વિ. ફ્યુચર્સ), તો હાજર ખરીદો અને વાયદા વેચો (આધારે ખરીદો).
- 6બહાર નીકળવાના સમયે P&L ની ગણતરી કરો: Basis_PnL = (એક્ઝિટ બેસિસ − એન્ટ્રી બેસિસ) × કોન્ટ્રાક્ટ યુનિટ્સ.
- 7કુલ વ્યૂહરચના વળતરનું મૂલ્યાંકન કરતી વખતે વહન ખર્ચ (ધિરાણ અને સંગ્રહ) અને રોલ ખર્ચ માટે એકાઉન્ટ.
Worked Examples
▾
સ્થાનિક પુરવઠો ગ્લુટ પહોળો આધાર; સંગ્રહ ઉત્પ્રેરક તેને સંકુચિત કરવાની અપેક્ષા રાખે છે
-$0.15ની ઐતિહાસિક સરેરાશની તુલનામાં -$0.25 (વાયદાની નીચે $0.25નું સ્થાન) નો વર્તમાન આધાર અસામાન્ય રીતે પહોળો છે. બેઝિસ ટ્રેડર સ્થાનિક એલિવેટર પર $4.50માં મકાઈ ખરીદે છે અને તેની સાથે સાથે -$0.25ના ધોરણે લોકલ કરીને, $4.75 પર CBOT ડિસેમ્બર ફ્યુચર્સ વેચે છે. જો નીચેના અઠવાડિયામાં આધાર સંકુચિત -$0.15 થાય છે (જેમ કે સ્થાનિક એલિવેટર્સ ભરાય છે અને સ્પોટ ડિમાન્ડ વધે છે), તો મકાઈના ભાવ એકંદરે ઉપર કે નીચે જાય છે કે કેમ તે ધ્યાનમાં લીધા વગર વેપારીને બુશેલ દીઠ $0.10નો નફો થાય છે.
પાઈપલાઈન ભીડને કારણે કામચલાઉ પહોળું થયું; પર્મિયન બેસિન સ્થાન ફેલાય છે
પર્મિયન બેસિન ડબલ્યુટીઆઈ મિડલેન્ડ સામાન્ય રીતે પાઈપલાઈન પરિવહન ખર્ચને કારણે ડબલ્યુટીઆઈ ક્યુશિંગ માટે સામાન્ય ડિસ્કાઉન્ટ પર વેપાર કરે છે. જ્યારે પાઈપલાઈન ક્ષમતા કડક બને છે — જેમ કે 2018 પર્મિયન પાઈપલાઈન સ્ક્વિઝ દરમિયાન — ડિસ્કાઉન્ટ નાટકીય રીતે વિસ્તરે છે. મિડલેન્ડ ફિઝિકલ ખરીદનાર અને NYMEX CL વેચનાર બેઝિસ ટ્રેડર અસામાન્ય ડિસ્કાઉન્ટ મેળવે છે, જ્યારે નવી પાઇપલાઇન ક્ષમતા ઓનલાઈન આવે છે અને સ્પ્રેડ સામાન્ય થાય છે ત્યારે નફો મેળવે છે. વેપાર માટે વાસ્તવિક ભૌતિક ઓઇલ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અથવા નાણાકીય તેલ ઉત્પાદનોની જરૂર છે જે મિડલેન્ડના ભાવને ટ્રેક કરે છે.
ક્લાસિક કેશ-એન્ડ-કેરી ટ્રેઝરી બેઝિસ ટ્રેડ; પ્રાથમિક ડીલરોમાં સામાન્ય
સૌથી સસ્તા-ટુ-ડિલિવર ટ્રેઝરી બોન્ડ પર ગર્ભિત રેપો રેટ 4.80% છે, જે 5.30% ના સામાન્ય કોલેટરલ રેપો રેટથી 50 બેસિસ પોઈન્ટ્સ નીચે છે. આનો અર્થ એ છે કે બોન્ડ ખરીદવું, તેને રેપો ફાઇનાન્સિંગ દ્વારા વહન કરવું, અને તેને ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટમાં પહોંચાડવાથી વાર્ષિક ધોરણે જોખમ-મુક્ત 50 bps નફો થાય છે. પ્રાથમિક ડીલરો અને હેજ ફંડો આ વેપારને વ્યાપક રીતે ચલાવે છે, જેના કારણે ટ્રેઝરી બેસિસ ભાગ્યે જ લિક્વિડ માર્કેટમાં વાજબી મૂલ્યથી 1-2 bpsથી વધુ વિચલિત થાય છે.
અસ્થાયી ઉત્તર સમુદ્ર પુરવઠા વિક્ષેપ દ્વારા સંચાલિત ફેલાવો; સામાન્ય થવાની અપેક્ષા છે
$3.50 નો બ્રેન્ટ-WTI સ્પ્રેડ $3.00 ની ઐતિહાસિક સરેરાશ કરતાં વધુ પહોળો છે, જે ઉત્તર સમુદ્રમાં કામચલાઉ પુરવઠા વિક્ષેપને કારણે છે. સંબંધિત મૂલ્યના વેપારી બ્રેન્ટ ક્રૂડ ફ્યુચર્સ (અથવા ICE બ્રેન્ટ) વેચે છે અને WTI ફ્યુચર્સ ખરીદે છે, એવો મત વ્યક્ત કરે છે કે સ્પ્રેડ $3.00 સુધી ઘટશે. વેપારમાં તેલના ભાવનું કોઈ દિશાસૂચક જોખમ નથી - તે ફક્ત બ્રેન્ટ-ડબ્લ્યુટીઆઈ સ્પ્રેડ ચળવળના આધારે નફો કરે છે અથવા ગુમાવે છે. અલગ-અલગ કોન્ટ્રાક્ટ સ્પષ્ટીકરણો (ICE Brent = 1,000 bbls, NYMEX WTI = 1,000 bbls) માટે પોઝિશનનું કદ માપાંકિત કરવામાં આવે છે.
Real-World Applications
▾
અનાજ એલિવેટરના સંચાલકો અને સ્થાનિક ભાવ જોખમનું સંચાલન કરતા ખેડૂતો. આ એપ્લિકેશનનો ઉપયોગ સામાન્ય રીતે વ્યાવસાયિકો દ્વારા કરવામાં આવે છે જેમને તેમના સંબંધિત ક્ષેત્રોમાં નિર્ણય લેવા, બજેટિંગ અને વ્યૂહાત્મક આયોજનને સમર્થન આપવા માટે ચોક્કસ જથ્થાત્મક વિશ્લેષણની જરૂર હોય છે.
ઓઇલ રિફાઇનર્સ અને ઉત્પાદકો ફ્યુચર્સ સાથે ઉત્પાદનનું હેજિંગ કરે છે. ઉદ્યોગ પ્રેક્ટિશનરો બેન્ચમાર્ક પ્રદર્શન, વિકલ્પોની તુલના કરવા અને સ્થાપિત ધોરણો અને નિયમનકારી આવશ્યકતાઓનું પાલન સુનિશ્ચિત કરવા માટે આ ગણતરી પર આધાર રાખે છે, વિશ્લેષકોને સચોટ પરિણામો ઉત્પન્ન કરવામાં મદદ કરે છે જે વ્યૂહાત્મક આયોજન, સંસાધન ફાળવણી અને સમગ્ર સંસ્થાઓમાં પ્રદર્શન બેન્ચમાર્કિંગને સમર્થન આપે છે.
પ્રાથમિક ડીલરો કેશ-ફ્યુચર્સ આધાર દ્વારા ટ્રેઝરી ઇન્વેન્ટરીનું સંચાલન કરે છે. શૈક્ષણિક સંશોધકો અને વિદ્યાર્થીઓ આ ગણતરીનો ઉપયોગ સૈદ્ધાંતિક મોડલને માન્ય કરવા, અભ્યાસક્રમની સોંપણીઓ પૂર્ણ કરવા અને અંતર્ગત ગાણિતિક સિદ્ધાંતોની ઊંડી સમજ વિકસાવવા માટે કરે છે.
કોમોડિટી ટ્રેડિંગ કંપનીઓ સ્થાન અને ગુણવત્તાના તફાવતોનું શોષણ કરે છે. નાણાકીય વિશ્લેષકો અને આયોજકો આ ગણતરીને તેમના વર્કફ્લોમાં સચોટ આગાહી કરવા, જોખમના સંજોગોનું મૂલ્યાંકન કરવા અને હિસ્સેદારોને ડેટા આધારિત ભલામણો રજૂ કરવા માટે સમાવિષ્ટ કરે છે.
કોમોડિટી બજારોમાં સંબંધિત મૂલ્ય વ્યૂહરચનાઓ ચલાવતા હેજ ફંડ્સ. આ એપ્લિકેશનનો ઉપયોગ સામાન્ય રીતે વ્યાવસાયિકો દ્વારા કરવામાં આવે છે જેમને તેમના સંબંધિત ક્ષેત્રોમાં નિર્ણય લેવા, બજેટિંગ અને વ્યૂહાત્મક આયોજનને સમર્થન આપવા માટે ચોક્કસ જથ્થાત્મક વિશ્લેષણની જરૂર હોય છે.
Special Cases
▾
વ્યવહારમાં, આ ધાર કેસને સાવચેતીપૂર્વક વિચારણાની જરૂર છે કારણ કે પ્રમાણભૂત ધારણાઓ પકડી શકાતી નથી. બેઝિક ટ્રેડિંગ કેલ્ક્યુલેટર ગણતરીઓમાં આ દૃશ્યનો સામનો કરતી વખતે, પ્રેક્ટિશનરોએ સીમાની સ્થિતિ ચકાસવી જોઈએ, શૂન્ય-બાય-શૂન્ય જોખમો માટે તપાસ કરવી જોઈએ અને આ આત્યંતિક પરિસ્થિતિઓમાં મોડેલની ધારણાઓ માન્ય રહે છે કે કેમ તે ધ્યાનમાં લેવું જોઈએ.
વ્યવહારમાં, આ ધાર કેસને સાવચેતીપૂર્વક વિચારણાની જરૂર છે કારણ કે પ્રમાણભૂત ધારણાઓ પકડી શકાતી નથી. બેઝિક ટ્રેડિંગ કેલ્ક્યુલેટર ગણતરીઓમાં આ દૃશ્યનો સામનો કરતી વખતે, પ્રેક્ટિશનરોએ સીમાની સ્થિતિ ચકાસવી જોઈએ, શૂન્ય-બાય-શૂન્ય જોખમો માટે તપાસ કરવી જોઈએ અને આ આત્યંતિક પરિસ્થિતિઓમાં મોડેલની ધારણાઓ માન્ય રહે છે કે કેમ તે ધ્યાનમાં લેવું જોઈએ.
વ્યવહારમાં, આ ધાર કેસને સાવચેતીપૂર્વક વિચારણાની જરૂર છે કારણ કે પ્રમાણભૂત ધારણાઓ પકડી શકાતી નથી. બેઝિક ટ્રેડિંગ કેલ્ક્યુલેટર ગણતરીઓમાં આ દૃશ્યનો સામનો કરતી વખતે, પ્રેક્ટિશનરોએ સીમાની સ્થિતિ ચકાસવી જોઈએ, શૂન્ય-બાય-શૂન્ય જોખમો માટે તપાસ કરવી જોઈએ અને આ આત્યંતિક પરિસ્થિતિઓમાં મોડેલની ધારણાઓ માન્ય રહે છે કે કેમ તે ધ્યાનમાં લેવું જોઈએ.
ડિલિવરી સ્થાન દ્વારા વિશિષ્ટ યુએસ મકાઈનો આધાર (સેન્ટ પ્રતિ બુશેલ વિ. CBOT, હાર્વેસ્ટ સીઝન)
▾
| સ્થાન | ઐતિહાસિક આધાર શ્રેણી | મોસમી પેટર્ન | કી ડ્રાઈવર |
|---|---|---|---|
| સેન્ટ્રલ ઇલિનોઇસ એલિવેટર | -5 થી -25¢ | લણણી વખતે પહોળું થાય છે | સ્થાનિક સંગ્રહ ક્ષમતા |
| ગલ્ફ (ન્યુ ઓર્લિયન્સ) નિકાસ ટર્મિનલ | +15 થી +35¢ | નિકાસ માંગ સાથે સંકુચિત | નિકાસ બાર્જ ખર્ચ |
| પશ્ચિમી આયોવા એલિવેટર | -20 થી -40¢ | લણણી વખતે પહોળું થાય છે | CBOT ડિલિવરી માટે પરિવહન |
| નેબ્રાસ્કા ઇથેનોલ પ્લાન્ટ | +5 થી +20¢ | સ્થિર; માંગ આધારિત | ઇથેનોલ માર્જિન અને મકાઈની માંગ |
| પૂર્વીય ઇન્ડિયાના એલિવેટર | -5 થી -20¢ | કાપણી-સંચાલિત પહોળાઈ | ટોલેડોની તુલનામાં સ્થાનિક આધાર |
Frequently Asked Questions
▾
કોમોડિટી બજારોમાં આધાર શું નક્કી કરે છે?
કોમોડિટી બજારોમાં આધાર આના દ્વારા નક્કી કરવામાં આવે છે: (1) સ્થાનિક બજાર અને ફ્યુચર્સ ડિલિવરી પોઈન્ટ વચ્ચે પરિવહન અને લોજિસ્ટિકલ ખર્ચ; (2) સ્થાનિક ગ્રેડ અને ડિલિવરેબલ સ્પષ્ટીકરણ વચ્ચે ગુણવત્તા તફાવત; (3) સ્થાનિક પુરવઠો અને માંગ અસંતુલન; (4) વહનની કિંમત (સંગ્રહ, ધિરાણ, વીમો); અને (5) લણણી, હવામાન અને માંગ પેટર્નથી સંબંધિત મોસમી પરિબળો. લણણીની સિઝનમાં આધાર વધુ અનુમાનિત હોય છે અને પાકના અહેવાલો, આત્યંતિક હવામાન અને માળખાગત વિક્ષેપોની આસપાસ વધુ અસ્થિર બને છે.
ટ્રેઝરી બેસિસ ટ્રેડિંગમાં સૌથી સસ્તું-ટુ-ડિલિવર (CTD) બોન્ડ શું છે?
ટ્રેઝરી નોટ અને બોન્ડ ફ્યુચર્સ શોર્ટ પોઝિશનને પાત્ર બોન્ડની બાસ્કેટમાંથી કોઈપણ પાત્ર ટ્રેઝરી સિક્યોરિટી પહોંચાડવા માટે પરવાનગી આપે છે (નિર્દિષ્ટ મેચ્યોરિટી રેન્જમાંના બોન્ડ્સ). ડિલિવર કરનાર સ્વાભાવિક રીતે બોન્ડને ડિલિવર કરવાનું પસંદ કરે છે જે તેમની કિંમત ઘટાડે છે - સૌથી સસ્તું-ટુ-ડિલિવર બોન્ડ. વાયદાની કિંમત રૂપાંતરણ પરિબળ દ્વારા ભાગ્યા CTD બોન્ડની કિંમત સાથે જોડાયેલી છે. CTD ને ઓળખવું અને તે કેવી રીતે બદલાઈ શકે છે કારણ કે યીલ્ડ્સ (CTD સ્વિચિંગ રિસ્ક) ટ્રેઝરી બેઝિસ ટ્રેડિંગમાં કેન્દ્રીય વિશ્લેષણાત્મક પડકાર છે.
બેસિસ ટ્રેડિંગમાં ગર્ભિત રેપો રેટનો ઉપયોગ કેવી રીતે થાય છે?
ગર્ભિત રેપો રેટ એ ફાઇનાન્સિંગ રેટ છે જે બોન્ડ ખરીદવા, તેને રેપો-ફાઇનાન્સિંગ અને તેને ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટમાં પહોંચાડવાથી બરાબર બ્રેક ઇવન બનાવે છે. તે દરને ઉકેલવા દ્વારા ગણવામાં આવે છે જે કેરીની કુલ કિંમત સાથે ફ્યુચર્સ ડિલિવરીની આવકને સમકક્ષ બનાવે છે. ગર્ભિત રેપોની વાસ્તવિક રેપો રેટ સાથે સરખામણી કરવાથી ખબર પડે છે કે વાયદા સમૃદ્ધ છે કે સસ્તા છે. જો ગર્ભિત રેપો > વાસ્તવિક રેપો, બેઝિક ટ્રેડ નફાકારક છે (બોન્ડ ખરીદો, વાયદા વેચો); જો ગર્ભિત રેપો < વાસ્તવિક રેપો, વાયદા સસ્તા છે.
સ્થાન આધાર શું છે અને તેનો વેપાર કેવી રીતે થાય છે?
સ્થાનનો આધાર બે ભૌગોલિક સ્થાનો પર કોમોડિટી વચ્ચેના ભાવ તફાવતને પ્રતિબિંબિત કરે છે, જે પરિવહન ખર્ચ (પાઈપલાઈન ટેરિફ, ટ્રક/રેલ દરો), પ્રાદેશિક પુરવઠા-માગ અસંતુલન અને ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અવરોધો દ્વારા સંચાલિત થાય છે. યુએસ ઓઇલ માર્કેટમાં, કી લોકેશન બેઝમાં WTI મિડલેન્ડ વિ. WTI કુશિંગ અને WTI વિ. LLS (લુઇસિયાના લાઇટ સ્વીટ)નો સમાવેશ થાય છે. ટ્રેડિંગ સ્થાન આધાર માટે ભૌતિક કોમોડિટી ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અથવા કિંમત-વિશિષ્ટ ડેરિવેટિવ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ્સ (OTC સ્વેપ ચોક્કસ સ્થાન કિંમતોને બાદ કરતાં NYMEX બેન્ચમાર્કનો સંદર્ભ આપતા)ની ઍક્સેસની જરૂર છે.
બેઝિસ ટ્રેડિંગમાં કયા જોખમો રહે છે?
તેના બજાર-તટસ્થ દેખાવ હોવા છતાં, બેઝિસ ટ્રેડિંગમાં ઘણા જોખમો છે: (1) બેઝિસ રિસ્ક — સ્પ્રેડ પાછું ફેરવતા પહેલા ખોટી દિશામાં આગળ વધી શકે છે; (2) તરલતાનું જોખમ - રોકડ અથવા હાજર બજારમાં બેઝિક ટ્રેડ લેગ ફ્યુચર્સ લેગ કરતાં બહાર નીકળવું મુશ્કેલ હોઈ શકે છે; (3) ડિલિવરીનું જોખમ - વાસ્તવમાં ડિલિવરી કરવી પડે છે અથવા લેવી પડે છે જો પોઝિશન્સ સમાપ્ત થાય તે પહેલાં અનવાઉન્ડ ન હોય; (4) ધિરાણ જોખમ — દ્વિપક્ષીય OTC આધાર કરારમાં કાઉન્ટરપાર્ટી ડિફોલ્ટ; અને (5) માર્જિન રિસ્ક — ફ્યુચર્સ વેરિએશન માર્જિન કૉલ્સ પ્રતિકૂળ ભાવની ચાલના સમયગાળા દરમિયાન ભંડોળનું દબાણ બનાવી શકે છે.
મોસમ કેવી રીતે કોમોડિટીના આધારે અસર કરે છે?
કૃષિ કોમોડિટી પાયા અત્યંત અનુમાનિત મોસમી પેટર્નને અનુસરે છે. યુ.એસ.માં લણણી પછી (મકાઈ: ઓક્ટોબર, ઘઉં: જૂન-જુલાઈ, સોયાબીન: ઓક્ટોબર), સ્થાનિક રોકડ ભાવ સામાન્ય રીતે વાયદાની તુલનામાં નબળા પડે છે કારણ કે એલિવેટર્સ ભરાય છે અને ખેડૂતો વેચે છે. લણણી વખતે આધાર પહોળો થાય છે (વધુ નકારાત્મક બને છે) અને લણણી પહેલા અથવા માંગની ઋતુઓમાં સાંકડી થાય છે. અનુભવી ધોરણે વેપારીઓ ઐતિહાસિક મોસમી પેટર્નનો ઉપયોગ આધારની હિલચાલ અને તે મુજબ સ્થિતિની અપેક્ષા રાખવા માટે કરે છે, મોસમી નીચા સ્તરે ખરીદી અને મોસમી ઊંચાઈએ વેચાણ કરે છે.
રોલ યીલ્ડ શું છે અને કોમોડિટી રોકાણકારો માટે તે શા માટે મહત્વનું છે?
રોલ યીલ્ડ એ પાકતી ફ્યુચર્સ પોઝિશનને આગામી કોન્ટ્રાક્ટ મહિનામાં રોલ કરવાથી મળતો ફાયદો કે નુકસાન છે. કોન્ટેન્ગોમાં (સ્પોટ ઉપરના વાયદા), રોલિંગનો અર્થ એ છે કે કોન્ટ્રાક્ટની નજીક સસ્તું વેચાણ કરવું અને વધુ ખર્ચાળ દૂરના કોન્ટ્રાક્ટ ખરીદવું - નેગેટિવ રોલ. પછાત સ્થિતિમાં, રોલિંગ હકારાત્મક વળતર કમાય છે. રોલિંગ ફ્યુચર્સ દ્વારા લાંબા ગાળાના કોમોડિટી એક્સપોઝર જાળવતા રોકાણકારો માટે (કોમોડિટી ETFs કરે છે તેમ), રોલ યીલ્ડ કુલ વળતરનો મુખ્ય ઘટક બની શકે છે, જે સ્પોટ રિટર્ન યોગદાનને વામણું બનાવે છે. તેથી લાંબા ગાળાના કોમોડિટી ફાળવણીના નિર્ણયો માટે ટર્મ સ્ટ્રક્ચર સ્લોપને સમજવું મહત્વપૂર્ણ છે.
Common Mistakes to Avoid
▾
- !બેઝિસ ટ્રેડિંગને જોખમ-મુક્ત ગણવામાં આવે છે - આધાર નોંધપાત્ર રીતે ખોટી દિશામાં આગળ વધી શકે છે અને કન્વર્જન્સની રાહ જોતી વખતે વેપારને ભંડોળ આપવું આવશ્યક છે.
- !ખોટા કોન્ટ્રાક્ટ મહિનાનો ઉપયોગ કરવો - બેઝિસ રિલેશનશિપ કોન્ટ્રાક્ટ મહિના માટે ખૂબ જ વિશિષ્ટ છે; ખોટા ફ્યુચર્સ મહિનાનો ઉપયોગ ખોટી આધાર ગણતરીઓ તરફ દોરી જાય છે.
- !ડિલિવરી લોજિસ્ટિક્સની અવગણના કરવી - ભૌતિક કોમોડિટી બેઝિસ ટ્રેડ્સમાં, વાસ્તવમાં કોમોડિટી પહોંચાડવાની અથવા પ્રાપ્ત કરવાની ક્ષમતા આવશ્યક છે અને ઘણીવાર નાણાકીય વેપારીઓ દ્વારા તેની અવગણના કરવામાં આવે છે.
- !કરારની સમાપ્તિની સીમાઓ પર આધારની સ્થિતિ જાળવી રાખતી વખતે રોલ ખર્ચ માટે હિસાબ ન આપવો.
- !ફિઝિકલ લેગમાં લિક્વિડિટી રિસ્કને ઓછો અંદાજ - સ્થાનિક કોમોડિટી માર્કેટમાં સ્પોટ પોઝિશનમાંથી બહાર નીકળવું એ ફ્યુચર્સ લેગમાંથી બહાર નીકળવા કરતાં ઘણું મુશ્કેલ હોઈ શકે છે.
Pro Tip
સીઝન દ્વારા છેલ્લા 5-10 વર્ષોમાં તમારા ચોક્કસ સ્થાન અને કોમોડિટી માટેનો આધાર ઇતિહાસ ટ્રૅક કરો. જ્યારે સ્થાનિક સપ્લાય-ડિમાન્ડ ડ્રાઈવરો સારી રીતે સમજાય અને ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સ્થિર હોય ત્યારે આધાર અનુમાન સૌથી વધુ હોય છે. સામાન્ય રીતે હવામાનની ઘટનાઓ, ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર નિષ્ફળતા અથવા અણધાર્યા નીતિગત ફેરફારોને કારણે બેઝિસ સરપ્રાઈઝ આવે છે.
Did you know?
યુ.એસ. ટ્રેઝરી બજારોમાં બેઝિક ટ્રેડ હેજ ફંડ્સ અને પ્રાથમિક ડીલરો દ્વારા એટલો ભારે આર્બિટ્રેજ્ડ છે કે સૈદ્ધાંતિક વાજબી મૂલ્યનો તફાવત સામાન્ય રીતે બેઝિસ પોઈન્ટ (0.01%) ના અપૂર્ણાંકમાં માપવામાં આવે છે. ટ્રેઝરી કેશ-ફ્યુચર્સ બેઝિસ ટ્રેડનું કુલ કાલ્પનિક કદ 2024માં $1 ટ્રિલિયનને વટાવી ગયું હતું, જે તેને વૈશ્વિક નાણાકીય બજારોમાં સૌથી વધુ પ્રણાલીગત રીતે નોંધપાત્ર વેપાર બનાવે છે.
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
References
સાપ્તાહિક ગણિત ટિપ્સ મેળવો
12,000+ સબ્સ્ક્રાઇબર્સ સાથે જોડાઓ કે જેઓ દર અઠવાડિયે કેલ્ક્યુલેટર ટીપ્સ મેળવે છે.