Mining Profitability Calculator

Profesionálové v oblasti financí a půjček používají ziskovost těžby jako součást svého standardního analytického pracovního postupu k ověřování výpočtů, snižování aritmetických chyb a vytváření konzistentních výsledků, které lze dokumentovat, auditovat a sdílet s kolegy, klienty nebo regulačními orgány pro účely dodržování předpisů.

Univerzitní profesoři a lektoři začleňují ziskovost těžby do materiálů kurzů, domácích úkolů a prostředků na přípravu na zkoušky, což studentům umožňuje kontrolovat manuální výpočty, budovat intuici o vztazích mezi vstupy a výstupy a soustředit se na koncepční porozumění spíše než na aritmetiku.

Konzultanti a poradci využívají ziskovost těžby k rychlému modelování různých scénářů během schůzek s klienty, což umožňuje v reálném čase prozkoumávat otázky typu what-if, které by jinak vyžadovaly návrat do kanceláře pro podrobnou analýzu a reportování založené na tabulkách.

Jednotliví uživatelé spoléhají na ziskovost těžby při osobních plánovacích rozhodnutích – porovnávání možností, ověřování nabídek obdržených od poskytovatelů služeb, kontrola výpočtů třetích stran a budování důvěry, že čísla stojící za důležitým rozhodnutím byla vypočítána správně a konzistentně.

Co je to obtížnost sítě a jak ovlivňuje ziskovost těžby?

Síťová obtížnost bitcoinu se automaticky upravuje každých 2 016 bloků (přibližně každé 2 týdny), aby byla zachována průměrná doba blokování 10 minut. Pokud se celkový hashrate sítě zvýší (připojí se více těžařů), úměrně se zvýší obtížnost a sníží se podíl každého těžaře na odměnách za bloky. Pokud hashrate padne (těžaři se vypnou), obtížnost klesá. Úpravy obtížnosti znamenají, že z krátkodobého hlediska přidání dalšího hashrate neúměrně nezvýší vaše výdělky BTC – síť se přizpůsobí. Ziskovost na jednotku hashrate je určena poměrem vašeho hashratu k celkovému hashratu sítě, nikoli absolutnímu hashratu.

Jaký je dopad půlení bitcoinu na ekonomiku těžby?

Ke snížení bitcoinu na polovinu dochází každých 210 000 bloků (přibližně každé 4 roky) a snižuje odměnu za blok o 50 %. Dosavadní 4 poloviční snížení (2012, 2016, 2020, 2024) nejprve snížilo příjmy z těžby o 50 %, což zdůrazňovalo méně efektivní operace. Historicky bylo v následujících 12–18 měsících vidět, že cena bitcoinu výrazně vzrostla, což nakonec učinilo těžbu po snížení na polovinu ziskovější než úrovně před snížením – avšak s bolestivým přechodným obdobím. Těžaři umístění před každým půlením s nízkými náklady na elektřinu, efektivním hardwarem a nízkým zadlužením historicky přežili a prosperovali v prostředích po půlení.

Jaké typy zdrojů elektřiny jsou pro těžbu nejvýnosnější?

Ziskovost těžby je extrémně citlivá na náklady na elektřinu. Nejkonkurenceschopnější provozy mají přístup k elektřině za 0,01–0,04 USD/kWh pomocí: uvízlého zemního plynu (spálený plyn u ropných vrtů, přeměněný na elektřinu na místě); omezení obnovitelné energie (větrné a solární, které by jinak byly plýtvány kvůli přetížení sítě); přebytek vodní energie v regionech s nadměrnou kapacitou; a geotermální energie na Islandu a v Salvadoru. Provozy se standardním napájením ze sítě na rozvinutých trzích (0,08–0,15 USD/kWh) se snaží konkurovat těmto nízkonákladovým těžařům.

Jak se liší veřejné těžařské společnosti od jednotlivých těžařů?

Veřejné těžařské společnosti (Marathon Digital MARA, CleanSpark CLSK, Riot Platforms RIOT) mají oproti jednotlivým těžařům několik výhod: nižší sazby za elektřinu díky dlouhodobým dohodám o nákupu elektřiny; hromadné slevy na hardware od výrobců ASIC; nižší náklady na kapitál z akciových trhů; profesionální řízení rizik včetně bitcoinového hedgingu; infrastruktura na institucionální úrovni; a schopnost rychle škálovat. Nesou však také vyšší režijní náklady, náklady na správu, očekávání akcionářů a regulační kontrolu. Ceny jejich akcií vysoce korelují s bitcoiny, ale obvykle vykazují vyšší volatilitu v důsledku pákového efektu (hardwarové náklady financované z vlastního kapitálu/dluhu).

Jaké jsou ekologické aspekty těžby bitcoinů?

Těžba bitcoinů spotřebuje přibližně 120–150 TWh elektřiny ročně (Cambridge Bitcoin Electricity Consumption Index), což je srovnatelné s celkovou spotřebou elektřiny v Argentině nebo Nizozemsku. Dopad na životní prostředí kriticky závisí na zdroji energie: těžba uhelné energie je vysoce uhlíkově náročná; těžba přebytečných obnovitelných zdrojů má téměř nulový dopad na uhlík. Rada pro těžbu bitcoinů (odvětvová skupina) uvádí, že přibližně 54–59 % celosvětové těžby bitcoinů využívá udržitelnou energii, ačkoli metodologie jsou sporné. Investoři zaměření na ESG stále více požadují, aby těžaři prokázali svou uhlíkovou stopu a pověření k obnovitelné energii.

Co je to hashprice index a proč jej těžaři používají?

Hashprice (USD za PH/s za den) je standardní benchmark ziskovosti pro operace těžby bitcoinů, který kombinuje cenu bitcoinů, obtížnost sítě a blokovou odměnu do jediného čísla. Odpovídá na otázku: kolik dolarů generuje jeden petahash těžební kapacity za den? Hashprice 30 $/PH/den znamená, že operace 100 PH/s vydělá 3 000 $ hrubých příjmů za den. Agregátory hashprice jako Hashrate Index (vydává Luxor Technologies) sledují hashprice v reálném čase a poskytují historická data pro účely plánování a zajištění. Objevily se finanční nástroje založené na hashprice (hashrate futures), které umožňují těžařům zajistit výnosy.

Může se těžba stát nerentabilní?

Ano, a stalo se to historicky. Během medvědích trhů v letech 2018–2019 a 2022 klesly ceny bitcoinů u mnoha těžařů hluboko pod celkové výrobní náklady, takže těžba generovala čisté ztráty. Těžaři v těchto scénářích čelí volbě: pokračovat v těžbě se ztrátou a doufat v oživení cen, uzavřít činnost, aby zachovali kapitál, nebo prodat hardware (za snížené ceny) a odejít. Těžební průmysl zaznamenal v letech 2022-2023 významnou konsolidaci a bankroty, když bitcoiny klesly z 69 000 USD na 16 000 USD. Nejzranitelnější byly operace s vysokými náklady na elektřinu, nadměrným zadlužením nebo nepružnými smlouvami, zatímco nízkonákladoví těžaři se strategiemi správy bitcoinových pokladen přežili.